今日操盘：25省份公布经济半年报

今日操盘：25省份公布经济半年报悬崖全集 大盘参考 A股慢牛、长牛的逻辑依然存在，低估值修复尚未结束，银行、保险持续性更好。下半年来看，当前A股可能处于一轮经济新周期的起点位置，货币增速大于实体经济增速，是比较好的投资时机

大盘参考

A股慢牛、长牛的逻辑依然存在，低估值修复尚未结束，银行、保险持续性更好。下半年来看，当前A股可能处于一轮经济新周期的起点位置，货币增速大于实体经济增速，是比较好的投资时机。短期调整不需要惊慌，反而可以进行仓位的结构性调整，同时，继续看好消费和科技领军的长期投资机会。

【要闻盘点】

25省份公布经济半年报　14省份GDP增长由负转正

各省份经济半年报陆续出炉。截至7月21日，全国至少已有25个省区市发布了2020年上半年经济数据。其中，14个省份经济增长实现由负转正。广东GDP总量依然位居全国第一，不过第二名的江苏与之差距大幅缩小。

点评：从GDP增速来看，江苏、浙江、四川、福建、湖南、安徽、江西、重庆、云南、广西、贵州、宁夏、青海、甘肃这14个省份的经济增长实现了由负转正。

养老金今年上调5％　25省份出调整方案

截至今年6月底，全国企业养老保险基金累计结余4.77万亿元，预计到年底还能保持3.8万亿元以上的结余，此外还有2万多亿元的全国社会保障战略储备基金。人社部对分省确保发放的困难程度也进行了充分预判，对保发放困难省份将加大资金调剂和支持力度。

点评：今年退休人员基本养老金的调整水平为5％。目前，已有25个省份出台了本地区具体的养老保险待遇调整方案。

上半年二手房市场逐步回暖一线城市快速复苏

由于疫情的影响，2020年上半年房地产市场、金融环境均经历频繁变动。从成交表现来看，房地产市场韧性较大。整体看来，疫情对二手房市场影响整体基本恢复。诸葛找房数据显示，疫情影响减弱后，二手房市场快速恢复。至6月重点10城成交迎来小高峰，累计同比降幅为10.85％；百城成交价格疫情期间并未下降，整体呈现先稳后升的局面。

点评：可以看出二手住宅市场虽然疫情后快速恢复，但仍不及去年同期成交水平，疫情带来的负面影响并未完全消退。

323家公司预计上半年净利润翻番　养殖业和制造业业绩亮眼

进入7月份，两市公司半年报披露正在有序推进，同花顺数据显示，截至7月21日收盘，两市共有21家公司发布中报，这21家公司中，有15家公司归属于母公司股东的净利润有不同程度的增长，同比增长幅度最高的是牧原股份。

点评：除了养殖企业，制造业企业上半年的业绩表现也比较抢眼。从已披露中报的21家上市公司的财报数据来看，医药制造企业上半年的业绩整体向好。

4个月狂买2万亿：中国国债成新“避风港”

据报道，外国资金投资中国国债的占比，从2018年开始急速增长，到今年7月已经超过4.3万亿元人民币。今年3月，外国人持有的中国国债规模是2.26万亿元。到现在仅4个月时间，外国投资者购买的中国国债就增长了2.04万亿元，4个月增持了90％，平均一个月买了5100亿人民币。这是2018年以来流入速度最快的一段时间。

点评：今年外国投资者购买的中国国债将达到6万亿元，相当于二季度GDP的四分之一强。

市场表征功能增强　新版上证综指今日亮相

修订后的上证综合指数编制方案今日正式实施，上证综指迎来“新生”。市场人士分析，指数编制修订方案的实施使上证综合指数更加准确表征上海市场整体表现，为投资者观测市场运行、进行财富管理提供更理想的标尺。同时，上证综合指数编制修订的实施不会影响上证综合指数的连续性，不影响投资者观测市场行情。

点评：优化上证综指是为了提升指数的代表性，不是为了换取指数的上涨。从长远来看，指数优化只是为了还原指数的真实性。

22省份近9500亿元养老金到账投资　调整红利将集中落地

记者21日从人社部二季度例行新闻发布会上获悉，今年以来，社保惠企惠民红利不断释放。上半年，养老、失业、工伤三项社会保险基金总收入2.35万亿元，总支出2.68万亿元。社保助企方面，2至6月共减免企业社保险5769亿元，缓缴431亿元，年内社保总减费将达到1.9万亿元，力度和规模空前；同时，多举措保障老百姓社保待遇，目前已有25省份出台养老金具体调待方案，26省份实现养老金省级统筹，22省份近9500亿元养老金到账投资。

点评：目前已有26个省份实现了规范的省级统筹，剩余省份也将在年底之前实现基金省级统收统支，为下一步实施全国统筹打下良好基础。

【行业机会】