深圳崇诚凤仪山大厦项目室内装修工程可行性研究报告

　　本项目由公司作为承包人承接深圳崇诚凤仪山大厦项目室内装修工程。项目 预计成本总额19,240.33万元，由工程施工费用17,857.39万元（其中材料成本 12,379.98万元、人工成本5,477.42万元）、项目管理费用1,382.94万元组成，项目 预计成本明细情况如下：

　　①项目的具体投资数额明细构成 本项目由公司作为承包人承接汝州青瓷大酒店室内装饰工程。项目预计成本 总额9,223.52万元，由工程施工费用8,569.33万元（其中材料成本5,849.83万元、 人工成本2,719.50万元）、项目管理费用654.18万元组成，项目预计成本明细情况 如下：

　　本项目由公司作为承包人承接国投﹒樊魏路酒店室内装修项目设计施工 （EPC）总承包工程。项目预计成本总额10,432.82万元，由工程施工费用9,601.24 万元（其中材料成本6,612.58万元、人工成本2,988.66万元）、项目管理费用831.58 万元组成，项目预计成本明细情况如下：

　　（1）拓展建筑装饰工程项目符合公司主营业务发展方向，募投项目实施可 有效提升公司在建筑装饰领域的竞争力，符合公司战略发展方向

　　公司为综合性建筑装饰企业，主要为写字楼、政府机关、星级酒店、文教体 卫建筑、交通基建建筑等公共建筑及住宅提供室内建筑装饰的施工和设计服务。 建筑装饰业务系公司主营业务，公司多年来在建筑装饰工程设计及施工业务上精 耕细作，锐意进取，成果显著。拓展建筑装饰工程项目符合公司主营业务发展方 向，上述募投项目的顺利实施可有效提升公司在建筑装饰领域的竞争力，进一步 提高市场占有率和行业影响力，符合公司战略发展方向。

　　由于建筑装饰行业进入门槛相对较低，经营零散化、地域性强、服务同质化 等原因造成行业市场集中度较低，整体呈现出“大市场、小企业”的竞争状态。 根据中国建筑装饰协会统计，2018年国内建筑装饰企业数量约有12.5万家，行业 内部竞争十分激烈。

　　近年来公司建筑装饰业务发展态势良好，公司经营规模实现持续稳定增长， 承接的建筑装饰工程项目遍布全国各地，项目类型覆盖范围广泛，实施的精品工 程屡获客户好评及行业奖项，而资金实力逐渐成为制约公司业务拓展的关键因素。 为了在竞争激烈的建筑装饰行业中持续保持竞争优势，进一步拓展业务规模及高 端市场份额，公司迫切需要发展资金匹配业务发展，提升资金实力和盈利能力。

　　（3）公司上市以来一直以银行、债权融资，融资难度大，资产负债率高，需要长期稳定的股权融资，提升抗风险能力

　　建筑装饰行业普遍具有“轻资产、重资金”的特点，公司亦处于轻资产运营 状态。自2016年3月上市以来，公司主要通过银行借款进行融资，并于2019年末 通过非公开发行公司债券方式融资，上述债务融资方式不仅融资难度大，而且融 资成本高，并造成公司负债水平较高。 报告期各期末，公司资产负债率分别高达67.93%、69.01%、74.13%和72.74%， 具有一定的财务风险。当前公司正处于业务扩张发展期，对资金的使用需求较大， 迫切需要通过长期稳定的股权融资满足公司业务发展所需资金，以改善公司资本 结构，降低财务风险，提升公司抗风险能力。

　　近年来，受益于中国宏观经济的快速发展及城镇化水平的快速提高，建筑业 成为我国经济的五大支柱产业之一，建筑装饰行业也迈向快速发展的阶段。根据 中国建筑装饰协会统计，中国建筑装饰行业总产值从2008年的1.55万亿元增加到 2017年的3.94万亿元，年均复合增长率达11%；其中，公共建筑装饰、住宅装饰 的产值年均复合增长率分别为12%、9%。《建筑装饰行业“十三五”发展规划纲 要》指出，预计“十三五”期间建筑装饰行业平均年增长速度将保持在7%左右， 工程年总产值将增长到4.7万亿元。建筑装饰业务覆盖领域广泛，包括星级酒店、 商业建筑（如写字楼、商场、金融建筑等）、文教体卫建筑（包括文化、教育、 科研、体育、卫生医疗建筑等）、政府机关、通信建筑（如邮电、通讯、广播用 房）、交通运输类建筑（如机场、车站、地铁）及住宅等，未来在新型城镇化、 交通基础设施建设、“一带一路”发展战略、旅游业等发展需求的有力地推动下， 建筑装饰行业仍具备广阔的市场发展空间，并将为公司业务发展提供大量的机会。

　　（2）近年来公司营业收入及订单金额不断增长、客户结构持续改善，良好 的业务发展态势是公司募投项目顺利实施的坚实业务基础

　　近年来，公司营业收入持续增加，订单金额不断增长。2017年-2019年，公 司分别实现营业收入244,504.86万元、296,361.26万元、301,487.33万元，复合增长率为11.04%；截至2020年6月底，公司累计已签约未完工的合同金额高达35.43 亿元。在经营规模持续稳定增长的同时，公司客户结构亦不断改善，最近三年公 司对前五大客户销售额占比分别为61.67%、55.99%、43.10%，对第一大客户恒 大集团及其控股子公司销售额占比分别为49.50%、33.48%、26.34%，公司对大 客户的依赖风险逐渐降低。良好的业务发展态势是公司募投项目顺利实施的坚实 业务基础。

　　（3）丰富的建筑装饰项目实施经验，塑造了公司品牌，夯实了项目实施能 力，可保障募投项目的顺利实施

　　公司各类建筑装饰项目经验丰富，承接的建筑装饰工程遍布全国各地，项目 类型覆盖范围广泛，包括政府机关建筑、写字楼等商业建筑、星级酒店、文教体 卫等公共建筑、机场地铁等交通设施。2015-2019年公司工程类项目共计获奖90 项，其中获得中国建设工程鲁班奖1项，中国建筑工程装饰奖30项。

　　通过实施精品工程，提高工程质量，提升服务水平，公司的品牌优势逐步凸 显。公司多年来连续入选“中国建筑装饰行业百强”，行业排名靠前，并在中国 建筑装饰协会最近公布的“2018年度中国建筑装饰行业综合数据统计结果公告” 中位列装饰类第五名。同时，公司曾获得“中国建筑装饰三十年优秀装饰施工企 业”、“中国建筑装饰设计机构五十强企业”、“广东企业500强”、“广东民营企业 100强”、“深圳知名品牌企业”、“深圳老字号”等众多荣誉称号。

　　另外，丰富的建筑装饰项目实施经验为公司打造了阶梯型高素质的施工管理 队伍，夯实了项目实施能力，为公司业务未来的可持续发展奠定了基础。2018 年3月，中国施工企业管理协会授予公司“全国优秀施工企业”称号，展现了公 司卓越的项目实施能力。

　　丰富的建筑装饰项目实施经验、强大的公司品牌以及卓越的项目实施能力将 保障本次募投项目的顺利实施。

　　公司建筑装饰资质健全。工程承包方面，公司目前拥有包括建筑装修装饰工程专业承包壹级在内的4项壹级资质；工程设计方面，公司拥有建筑装饰工程设 计专项甲级和建筑幕墙设计甲级资质。

　　经过多年的积累，特别是近几年的快速发展，公司已培养和引进了各类管理 人才和专业人才，涵盖了建筑、装饰、设计、机电、经济、管理等多个专业，建 立了一支由素质能力强的高层管理人员、执行力强的中层管理人员、创新能力强 的设计人员、技术精和业务专的项目管理和工程技术人员组成的稳定团队。2018 年，公司被中国建筑装饰协会授予“中国建筑装饰行业标准编制工作先进单位” 称号。

　　核心技术以及科研能力是建筑装饰企业在市场竞争取胜的关键要素之一。公 司作为国家高新技术企业，坚定不移地走技术创新道路，建立设计中心、项目管 理学院、环保装饰材料加工基地，研究推出在设计创新、技术创新、管理创新方 面的员工激励机制，不断提高公司的新材料加工和建筑施工方面的技术水平和科 技含量，追求卓越，引领科技装饰、环保装饰的新方向。公司在施工工艺、材料 研发、设计能力三个方面持续投入，持续增加研发人员数量，加大研发投入金额， 不断夯实公司核心竞争力。另外，公司参与《建筑装饰装修机电末端综合布置技 术规程》的编制，获得评审会及业界的高度认可。

　　公司本次募集资金投向的建筑装饰工程项目主要通过公开招标或商务谈判 等方式承接，由公司负责募投项目施工进度、施工质量等管理，按照施工合同的 约定收取工程款，赚取工程施工毛利，从而实现项目盈利。经测算，本次募集资 金投向的建筑装饰工程项目预计可实现毛利7,479.49万元，具有较好的经济效益， 各募投项目合同总价及毛利等情况如下所示：

　　启慧联恒产业研究院专业编制《项目投资可行性研究报告》从系统总体出发，对技术、经济、财务、商业以至环境保护、法律等多个方面进行分析和论证，通过对的市场需求、资源供应、建设规模、工艺路线、设备选型、环境影响、资金筹措、盈利能力等方面的研究调查，在专家研究经验的基础上对项目经济效益及社会效益进行科学预测，从而为客户提供全面的、客观的、可靠的投资价值评估及项目建设进程等咨询意见。

　　报告数据主要采用国家统计数据，海关总署，问卷调查数据，商务部采集数据等数据库。其中宏观经济数据主要来自国家统计局，部行业统计数据主要来自国家统计局及市场调研数据，企业数据主要来自于国统计局规模企业统计数据库及证券交易所等，价格数据主要来自于各类市场监测数据库。本研究报告采用的行业分析方法包括波特五力模型分析法、SWOT分析法、PEST分析法，对行业进行全面的内外部环境分析，同时通过资深分析师对目前国家经济形势的走势以及市场发展趋势和当前行业热点分析，预测行业未来的发展方向、新兴热点、市场空间、技术趋势以及未来发展战略等。