【非金属类建材】2017 年 1-6 月建材行业需求端数据点评（陈浩武）

　　2017年1-6月我国水泥行业产量11.1亿吨，同比增长0.4%；2017年6月我国水泥行业产量2.2亿吨，同比下降0.9%。2017年1-6月我国平板玻璃产量4.1亿重量箱，同比增长5.8%；2017年6月我国平板玻璃产量7078万重量箱，同比增长5.4%。1-6月水泥产量基本持平，玻璃产量个位数增长，除受6月雨水相对较多因素影响外，亦表明下游需求仍然疲弱。

　　2017年1-6月我国城镇固定资产投资28.1万亿元，同比增长8.6%，增速较2016年同期回落0.4个百分点，环比1-5月平稳；国内房地产投资累计完成5.1万亿元，同比增长8.5%，增速较2016年同期上升2.4个百分点，环比1-5月回落0.3个百分点。

　　2017年1-6月，我国固定资产投资增速稍有回落，民间固定资产投资增速较去年同期大幅回升；房地产投资惯性回暖，后期增速预期缓步回落。当前宏观经济“稳增长、调结构”，稳为基础。6月PPI和CPI剪刀差减小，制造业投资和民间投资增速回升，固定资产投资平稳，房地产投资略有回落，而基建投资增速维持高位，预计社会总需求保持稳定增长。

　　2015年房地产行业去库存压力主导，2016年销售好转带动新开工、竣工、施工等增速同比回升，房地产投资惯性回暖，但6月增速有所回落。2017年1-6月我国基础设施建设投资7.5万亿元，同比增长16.9%，维持15%以上的增速水平提供稳增长引擎。

　　2017年1-6月，工业增加值同比增长7.6%，环比上升1.1个百分点。固定资产投资增速8.6%，环比平稳；房地产投资增速8.5%，环比略有回落；基建投资增速16.9%，增速高位稳定。当前制造业投资民间固定资产投资增速有所回升，综合作用下投资端企稳。

　　细分项目中，2017年1-6月房地产销售数据惯性较好，但新开工、竣工、施工等指标较2016年同期有所回落，资金来源增速11.2%。预计未来房地产投资增速缓步回落，基建投资有望维持较高增速。