招商证券-建材行业定期报告：社融回升+绿色建材下乡发力关注消费建材品类

招商证券-建材行业定期报告：社融回升+绿色建材下乡发力关注消费建材品类本站　　：续，致使价格继续下探

　　：续，致使价格继续下探。成本端，秦皇岛动力煤市场价（Q5500）为735元/吨，价格与上周持平。本周全国水泥均价与煤价差为344.15元/吨，较上周减少12.06元/吨。玻璃行业：现货市场弱势整理，价格维持下行。本周国内浮法玻璃均价为1850.33元/吨，较上周均价（1893.14元/吨）下。”

　　3.价格回落区域主要集中在华北、东北、华东和中南地区，幅度20-50元/吨；价格上涨地区为青海和四川德绵，幅度60元/吨。

　　4.6月上旬，国内水泥需求淡季特征明显，企业综合出货率环比回落4个百分点，水泥库存继续攀升，目前大都处于70%-80%或满库状态，本周全国水泥库容比为74.69%，较上一周增加2.69%，市场竞争持续，致使价格继续下探。

　　8.本周国内浮法玻璃均价为1850.33元/吨，较上周均价（1893.14元/吨）下降42.81元/吨，降幅2.26%。

　　10.周内暂无产线日，重点监测省份生产企业库存总量为7051万重量箱，较上周库存增加235万重量箱，增幅3.45%，库存天数约33.78天，较上周增加1.12天。

　　15.本周无碱池窑粗纱市场价格稳中小幅调整，部分中小企业产品价格小幅松动，个别小厂成交灵活度较高。

　　电子纱市场近期报价有所调涨，多数企业报价上调500-800元/吨不等，各厂产销表现良好，价格上调提振下，中下游适当备货。

　　20.周内，由六部门指导、六协会联合主办、京东集团承办的2022年绿色建材下乡活动正式启动，并发布了首批参与活动的产品清单和企业名录，首批上榜的均为各领域头部品牌，如北新建材、东方雨虹、科顺股份、三棵树、蒙娜丽莎等；此外，通过线上和线下多平台推广，有望打开下沉市场，推荐关注发力渠道下沉的优质建材企业。

　　21.而通过国推绿色建材产品认证和打标，有利于进一步推动建材行业绿色化、标准化、品质化发展，消费建材行业集中度料将加速提升。

　　据中国建筑材料联合会资讯，目前已在全国6个试点城市推动了200余个政府采购工程优先采购获证绿色建材，带动绿色建材应用超过400亿元。

　　23.加之考虑5月社融总量回升，结构偏短期，短期内仍然重点关注消费类建材C端市场率先边际改善，成本管控优和终端定价权强的企业获得利润弹性相对更大；中长期延续行业集中度提升逻辑，推荐通过产能扩张/品类拓展/渠道变革/资产整合维持成长的优质龙头。

　　24.投资建议：伟星新材、北新建材、蒙娜丽莎、东方雨虹、科顺股份、亚士创能、科达制造、东鹏控股、豪美新材、志特新材。

　　25.风险提示：基建投资增速不达预期，地产新开工大幅下滑，原材料和燃料动力价格大幅上涨，应收账款回收不及预期。