独家 | 网易有道最快三天后赴美上市

　　网易有道最快三天后赴美IPO

　　27日有消息称，网易有道将于10月中旬启动PDIE（分析师预路演），赴美上市计划提上日程。第一财经记者独家获悉，网易有道有望最快将于9月末、10月初正式提交上市申请。

　　对于上述消息，网易有道方面未予置评。

　　如果顺利IPO，网易有道将是网易系中第一家独立上市的公司。

　　平均月活超过1亿

　　有道CEO周枫与网易创始人丁磊相识于2004年。坊间流传的故事中，当时的周枫在美国伯克利大学计算机系攻读博士学位，而丁磊正为163邮箱苦苦寻找防止垃圾邮件的方法。有一天，他翻阅到了周枫的一篇论文——《P2P系统中的近似对象定位和垃圾邮件过滤》。多方联系下，丁磊找到了周枫。2005年，在丁磊的鼓励下，周枫回国加入网易。

　　有道是周枫在网易内部创业的项目，从搜索业务起家。一度，丁磊曾公开表态希望有道“三年内成为中国第一搜索引擎”，并把搜索定位为网易的核心业务板块之一，希望它能成为基础技术，与网易门户、邮件、游戏等几大优势业务融合，但最终的结果，并不尽如人意。

　　直到2013年，360搜索正式为有道搜索提供技术支持服务。尽管当时周枫将这一合作称作“有道向移动互联网业务的彻底转型”，但这也意味着从2006年开始进军通用搜索的网易宣告对搜索业务的战略性放弃。

　　失之东隅收之桑榆。没想到，无心插柳的 “小而美”项目有道词典后来成了网易的明星产品。凭借良好用户体验和口碑，有道词典在与当时的金山词霸、腾讯QQ词典等竞争中脱颖而出，并在此后出网易公开课、网易云课程等教育类产品。到目前为止，有道旗下产品包括了以有道精品课为载体的付费直播课程业务；以有道词典、有道数学、有道乐读、有道翻译官等十多款产品组成的学习APPS矩阵；以有道翻译王、有道词典笔、有道智能笔等多款硬件组成的学习型硬件矩阵；以有道智云为代表的AI基础设施。

　　今年年初，网易CEO丁磊提出了“游戏、电商、教育、音乐”将作为网易的四大战略，这也是教育第一次被纳入集团层面的大战略中。其中，网易味央、网易有道和网易云音乐已经分别作为独立品牌完成了融资。

　　在IPO前，网易有道曾经公开过一轮融资。2018年4月，网易有道获得首次战略融资，由慕华投资领投，君联资本参投，投后估值11.2亿美元。当时，周枫在发布会上即表示，网易有道未来不排除直接上市。

　　今年6月，网易创始人丁磊和网易有道CEO周枫先后多轮股权出质。其中，周枫曾于6月8日将网易有道主体旗下144.635万元数额的股权完成出质，随后其又与丁磊在17日和20日出质总额为1000万元的股权，上述质权人均为网易有道技术（北京）有限公司，也就是有道翻译官的运营主体。当时有外界猜测，网易有道在为赴美上市做准备。

　　当时的说法是，网易为旗下子公司有道提交美国IPO申请，募资规模在3亿美元以上，有消息援引市场知情人士的话称，网易正在就售股事宜与摩根士丹利和花旗集团合作，计划最早会在2019年第三季度上市。

　　在网易二季度的财报电话会议中，网易高管表示，在线教育方面，网易有道继续保持强劲增长，在2019年二季度平均月活超过1亿。

　　丁磊的进退之道

　　在业务进程方面，2006年，网易有道词典上线；2014年，网易宣布开放有道词典作为在线教育平台，意味着正式进军互联网教育领域。

　　记者了解到，网易集团有3支AI团队，其中1支为有道所有，依托网易有道强大的技术背景，聚焦双师大班直播业务的有道精品课通过AI串联教育生态中的教、学、练、测、评各个环节，在直播延迟、内容识别与处理等领域领先。

　　“从写作业、记笔记，到数学计算、试卷批改，围绕着孩子的学习过程，有非常多学习场景。在这些场景中，学习的方式千百年来都没有出现过跨越式的变化，直到人工智能技术出现。”网易有道副总裁吴迎晖在接受第一财经记者采访时表示，技术不能改变教育，但技术能作为改进学习系统的重要解决方案。

　　不过，网易有道面临的挑战也不容小觑。

　　在互联网的催动下，中国在线教育产业于2013年起进入快速成长阶段，并于2017年通过“直播”实现行业规模化变现。此后，随着资源整合、技术进步、监管趋严以及竞争格局的初步形成，现已步入初步成熟阶段。

　　第一财经记者了解到，在线教育市场的参与者包括纯在线教育机构、线下教育机构、通信公司、出版传媒公司和互联网公司。在互联网公司中，除网易之外，百度、腾讯、阿里均选择在2013年切入在线教育行业。然而，他们的发展战略上却有所不同，腾讯偏好投资入股，阿里近年来则转投线下教育，相较前两者，网易与百度则更关注自营产品。

　　腾讯的投资名单中不乏新东方在线教育、VIPKID、猿辅导、百词斩等大热项目的身影；相比发展淘宝大学，阿里似乎更看重线下教育，出资成立湖畔大学、大力推广“马云乡村教师计划”；2015年9月，百度拆分旗下在线教育品牌“作业帮”作为独立项目进行融资，截至目前，“作业帮”已获得超过10.85亿美元的融资。

　　除了教育赛道，网易在其他方面的表现也可圈可点。

　　从2016年开始，网易云音乐传出独立融资的消息，在传出独立融资消息近一年后，2017年4月11日，网易云音乐正式对外宣布获得7.5亿元A轮融资，2018年10月12日，网易云音乐宣布达成B轮融资，百度为战略投资方。今年9月，阿里巴巴宣布，作为领投方参与了网易云音乐此轮7亿美元的融资。

　　不过，在网易有道上市、云音乐顺利融资的同时，丁磊也在出售资产。

　　今年9月，阿里巴巴集团以20亿美元全资收购网易旗下跨境电商平台考拉。2018年12月，B站公告称已与网易签署收购协议，将收购网易漫画的主要资产，其中包括App、网站、部分漫画版权及其相关使用权益。