机械：政策助力业绩筑底

    【中国建材网】当前投资评级最高的是银星能源（000862）（000862）。投资评级排名前20只股票主要集中在医药、电力设备、建筑材料等行业。日前央行不对称加息，上调金融机构人民币存贷款基准利率。历史上央行初次加息后，机械销售和股价走势多向好。现就机械行业简要分析。
　　
　　加息影响机械公司利润的方式来源于3个方面：（1）加息降低投资所带来的回避通货膨胀功能，进而压制投资热情；（2）购买设备方由于加息而导致利息成本提升，压制需求方购买能力；（3）若制造公司本身资产负债率高并且已获利息倍数低，则不考虑需求方带来的销售变动，加息也将直接影响上市公司的净利润。
　　
　　加息给市场一种紧缩预期，压制投资热情，有利于防范资产泡沫，对房地产市场带来负面影响，因此对工程机械行业等与资本品相关的大机械类公司带来需求的负面影响。本次加息，中长期存款利率上调较为明显，相比之下贷款利率变动不大，说明政府在解决负利率的问题时，顾及到房地产和固定资产投资品的压力。
　　
　　高华证券认为，市场不必对工程机械需求可能的下滑而过分担忧，因为：（1）工程机械需求应继续受益于未来几年持续进行的铁路基建投资；（2）基建投资、地方政府投资工具领域的政策将放松。一系列政府和非政府投资项目的审批正在悄然进行，这将在一定程度上抵消节能、环保和房地产紧缩政策的影响。
　　
　　海通证券（600837）表示，根据测算，绝大部分制造类上市公司本身由于加息导致利息支出提升而致使净利润降低的影响程度非常有限。渤海证券称，尽管在政策放松的预期下机械行业已于前期出现了小幅反弹，但由于目前机械整体估值的水平不高、行业业绩有望在未来1-2个季度保持增长，因此使得机械行业在大盘估值提升的行情中具备一定的投资价值。
　　
　　特别值得关注的是，根据《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》，高端装备制造被明确列为战略性新兴产业的发展方向之一。高端装备制造业主要包括航空装备工业、卫星产业、轨道交通装备业、海洋工程装备、以及智能制造装备等细分领域。未来10年，中国高端装备制造业将迎来黄金增长。