“十二五”规划利好长期钢价 短期回调

　　近期国内商品和股票市场涨声一片。受此氛围带动，自国庆节后沪钢主力合约1105大幅反弹，此轮行情的推手是美元的一路贬值和人民币升值压力的骤然上升，急促上涨的行情也增加了回调的需求。最新出台的“十二五规划”也立即成为市场的焦点。
　　
　　“十二五”的核心任务——经济结构调整不仅是对产能过剩行业的结构调整，房地产业也是头号调控产业。国土资源部已明确提出房地产将不再是支柱性产业。最近频繁出台的“限购令”政策在短期对自住需求和投资需求都会有一定的压制作用。但房屋本身是短缺商品，限购令或者限贷令都不能从根本上解决房屋供不应求的状况，而且禁止异地购房将进一步强化户籍制度对人的控制，所以现行的限购令不可能是一个长期的政策，“十二五”还将出台新的房地产调控政策。其中一直在酝酿当中的房产税、物业税尚未明朗方向，然而可以确定的是保障性住房供应量将会继续保持稳定增长。湖北省统计局副局长叶青称“十二五”期间每年要建600万套保障性住房，5年下来就是3000万套。但这是远远不够的!有权威人士称，我国城镇化率将在“十二五”期间突破50%。届时进城农业人口的住房问题并非3000万套保障性住房能解决，如何增加房屋供给、平抑房价显得更加紧迫。城镇化步伐的加快将提高建筑钢材的需求预期，按90平米的小高层计算，3000万套保障性住房的钢筋用量保守估算为1亿3千多万吨。故综合上述分析，笔者认为“十二五”期间沪钢中长期将振荡上行。
　　
　　此外，美联储宣布将实行新一轮定量宽松政策，但其细节迟迟未出。伯南克同时提醒市场此政策的“代价和局限性”，他表示进一步购买长期证券政策的不确定性风险无法量化，而且要让市场相信美联储有能力在适当的时候退出宽松的货币政策。市场焦点也因此迅速转移到“成本和局限性”上。美元的持续弱势使众多国家的货币被迫快速升值。因此，在11月召开的G20首尔峰会前，或许会有更多的国家甚至是欧元区也会陆续加入到干预汇率的大军中。在此期间，美元贬值速度将会有所放缓并出现短暂反弹，前期由此带动的，包括钢材在内的商品和股票价格的上涨行情也有可能出现回落。
　　
　　综上所述，沪钢价格短期有回调风险，主力合约1105的上行阻力位在4575元/吨附近，但中长期价格仍有望出现振荡上行格局。