杨德龙：这次发生的全球金融市场大动荡与以往的金融危机有哪些不同？

　　周三美股开市之后出现大跌，盘中一度发生熔断，这也是本月美股第四次发生熔断，震惊全球。在开盘之前一则传闻导致很多投资者捏一把汗，那就是市场传言全球最大的对冲基金桥水爆仓了，这导致美股三大股指的股指期货均跌停，触及交易限制。桥水是著名的投资人达利欧的私募公司，掌管了1600亿美元的资金，可以说是世界上最大的对冲基金。这一次美股的暴跌，特别是接连暴跌，使得一些多头可能遭受很大的损失，就连股神巴菲特，据说这一波也已经损失了约800亿美元。

　　像桥水一样的对冲基金，他一方面会做多股票，另一方面也会做空其他资产，市场传言做多股票亏了钱，做空国债又亏钱，所以导致爆仓，但是随后桥水基金中国区总裁王沿表示，今天所有的传言都是假的，随后桥水公布了近期业绩，最大跌幅21%，这次损失在可承受范围内。而达利欧本人也进行了澄清，他说我保证一切安好。

　　为什么大家对桥水事件如此关注？有很多人担心每一次金融危机发生的时候，都会有大的金融机构倒闭、破产，有人把它叫做金融危机的祭品，像2008年金融危机的时候，雷曼兄弟就当了祭品，后来贝尔斯登也破产，美国的前五大投行，只有高盛没有受到什么损失，其他投行多少都受到了损失。

　　这一次的危机，虽然和2008年的形式不同，但是股指跌的却比当时还要快，美股在这一波见顶之后，几乎是自由落体式下跌，这次下跌使得很多多头措手不及，特别是加杠杆的资金，真的是很容易爆仓。所以这一次出现桥水基金不好的传言，应该说反映了投资者内心的恐慌，大家担心桥水这类的对冲基金，会不会在这次大跌中出现爆仓。而面临巨额赎回，也是很多基金在危机中遇到的问题，因为很多投资者担心市场还会继续下挫，在手足无措的时候，可能会选择赎回基金，集中赎回、大额赎回就会造成挤兑。