中信证券明明：如何看待“新基建”？五个要点需关注

　　受疫情影响，政策稳增长的必要性有所提高，考虑到传统“铁公机”的投资效率不高，同时也为了防止产能过剩加剧，“新基建”更适合当下的时代背景；疫情期间线上需求的集中释放也为新基建提供了发展窗口期。从政策来看，我们认为货币政策、财政政策均有一定的放松空间。

　　第一，什么是新基建？新基建既包含宽口径的广义新基建，也包括窄口径的狭义新基建。与“旧基建”相比，“新基建”的特点在于支持科技创新、智能制造的相关基础设施建以及针对“旧基建”进行的补短板工程。

　　第二，为什么要开展“新基建”？疫情黑天鹅加大经济下行压力，政策稳增长必要性有所提高，考虑到传统基建的投资效率不高，同时也可能导致产能过剩并加速房价回升，“房住不炒”的主线下“新基建”发力顺理成章。疫情期间线上需求的集中释放也打开了“新基建”的窗口期。

　　第三，新基建对行业影响几何？第一，与传统基建相似，基建补短板也将会对轨道交通、医疗养老、公共设施等行业产生直接拉动作用，并间接促进工程机械、水泥建材等行业。第二，5G、大数据、人工智能、工业互联网等狭义新基建将直接促进相关行业的发展，电子信息设备制造业、信息传输服务业、软件信息技术服务业等行业也将有所受益。