明年全球化学需求旺、成本涨

    【中国建材网】汇丰银行的最新报告分析，受到发展中经济体城市化进程和大力兴建基础设施的推动，2011年全球化学品市场的总体需求情况将比2010年有所改善。不过欧美地区的需求何时能恢复到历史平均水平目前还不明朗。报告显示，2009年欧美地区化学品销售额平均下挫了10%，2010年预计增长7%。而2002～2008年期间的年均增长率约为2.5%。欧美地区化学品销售额增长主要是，受到当地下游生产商重建库存的影响。汇丰银行指出：“我们认为发达市场的复苏将刺激全球化工市场的强劲增长，或将进一步导致化学品市场供求的紧张，从而刺激化学品价格的上扬。”此外汇丰银行指出，2011年全球化工原材料成本将继续上涨，这将使基础化工生产商从中受益，但对于专用化学品生产商而言则将增大成本压力。专用化学品生产商必须向终端用户传递成本才能化解盈利危机。汇丰银行预测，尽管产品价格上扬，但对于欧洲化工生产商而言，未计利息、税项、折旧和摊销前的利润(EBITDA)增长空间非常有限，预计到2012年将达到18.3%的峰值水平，与2010年18%相比也仅仅增加0.3个百分点。农用化学品公司的EBITDA将增加1.38个百分点，专用化学品生产商利润将增加1.11个百分点，工业气体生产商将基本持平，而基础化学品生产商则将下滑。巴斯夫、庄信万丰、K+S和先正达公司在2010～2012年间的盈利增长空间最大。据专家介绍，汇丰银行同时表示，未来几年欧洲化学工业的并购交易活性将趋弱。预计欧洲化学公司到2013～2014年，才会去进行重大的并购交易。由于没有重大的收购交易，2011年欧洲化学工业的现金流将更加充裕，不过比利时苏威集团可能在2011年宣布一起大型的收购交易。汇丰银行进一步分析，未来4年，农用化学品和基础化学品生产商的现金流将最为充裕，生产商们或通过高分红或者股票回购等方式来回报股东。