焦煤拟涨价10% 西山煤电最受益

　　西山煤电今天公告，公司拟从2011年1月1日起将部分产品长协合同价格上调100～150元/吨，调幅10%左右。其中，优质冶炼精煤（原焦精煤）车板含税价由1365元/吨上调至1465元/吨；稀缺冶炼精煤（原肥精煤）车板含税价由1510元/吨上调至1660元/吨；瘦精煤车板含税价由1060元/吨上调至1180元/吨；气精煤车板含税价由900元/吨上调至1020元/吨。经测算，本次部分产品价格上调将增加公司2011年销售收入约13亿元。
　　
　　对于焦煤涨价，市场早有预期。申银万国和齐鲁证券均建议买入焦煤股。齐鲁证券认为，近期国内钢铁行业持续复产，国内需求开始回升；优质焦煤很稀缺，国内的主焦煤2011年新增供给有限；目前国外焦煤价格已经高于国内同品质的煤价，由于焦煤的市场化程度较高以及对外依存度的扩大，传导机制将发挥作用。
　　
　　中国富煤，但主要是电煤，用于炼钢的焦煤颇为稀缺。而中国是钢铁生产大国，对焦煤需求刚性增长。2009年以来，中国焦煤进口量明显增长，今年前10个月净进口已经高达3654万吨，“我的钢铁网”预计全年进口在4200万吨，增长接近18%。预计2011年中国焦煤净进口会达到4800万吨以上。
　　
　　“我的钢铁网”副总裁贾良群认为，虽然焦煤供应局面相对好于铁矿石，但由于日、韩和印度等加大采购力度，使焦煤的国际供应局势继续趋于紧张。预计2011年焦煤价格要比矿石价格坚挺。
　　
　　澳大利亚焦煤在全球焦煤贸易中的优势地位（占64%），澳元升值、澳大利亚资源税改革等系列因素将推动国际焦煤价格上涨。该国的资源税将于2012年7月份正式实施，一旦明年年初政府正式形成最终方案，这种以成本转移为目标的煤价上涨可能提前来临。由于中国焦煤的市场化程度较高，而且对外依存度在扩大，传导机制将发挥作用。
　　
　　除了行业景气度不错外，焦煤龙头西山煤电自身也有较多利好。兴县是公司增产潜力最大的矿。兴县煤矿设计产能3000万吨。由于年初井下液压支架出现质量问题，矿井投产推迟。目前公司生产已趋正常，但由于铁路运力的限制，短期内煤炭销量难以出现爆发式增长，预计全年生产原煤1200万吨。对于明年计划产量，公司尚无一个明确数据。国都证券分析师预计，2011年产能预计可达2300万吨左右。
　　
　　公司外延式扩张主要来源于整合小矿产能的释放，公司目前正在整合的资源包括四部分：临汾古县整合小矿，新增资源量1.58亿吨，整合后生产规模为330万吨/年，主要煤种为主焦煤；临汾市尧都区整合小矿新增资源量0.50亿吨，整合后年产能为90万吨/年，主要煤种为贫瘦煤；西山道光煤业规划能力为120万吨/年，资源储量1.1257亿吨，煤种以1/3焦煤为主；西山永鑫煤业下辖的唐城煤矿和冀氏煤矿。
　　
　　公司原计划投资的内蒙巴彦高勒矿井由于受到山西省投资政策的限制未能通过国资部门的批复，此项目已被终止。
　　
　　生产焦煤的上市公司还包括：开滦股份、冀中能源、煤气化、盘江股份、平煤股份等公司。此外，可以替代焦煤的喷吹煤前景也被看好，潞安环能生产喷吹煤。