建筑钢材基本走向 钢材价格有回调需求

　　受市场参与者既担忧通货膨胀加剧致使央行再祭“紧缩”利器，又担忧节能减排力度放松导致供应激增影响，近期沪钢呈振荡上行态势。上周五央行上调存款准备金率0.5个百分点，意味着年内加息的可能性降低。从建筑钢材的基本面来看，短期内沪钢有回调需求，但长期向好趋势不变。
　　
　　需求：近弱远强
　　
　　短期内需求减弱。钢材需求可以划分成终端需求和代理商中间需求两部分。对于终端需求来说，当前建筑钢材需求已经进入淡季。从11月份开始，冰冻天气使得东北及华北地区不适合工地开工，现货流向呈现出“北钢南运”的特点，但南方地区的需求显然无法完全消化全国的钢材产量。同时，春节长假因素也会对建筑钢材消费产生不利影响。从以往的经验来看，消费淡季将会持续到第二年开春。另一方面，代理商的中间需求也不容乐观。由于以前铁矿石协议价格是年度定价，市场对铁矿石价格的上涨预期往往较强，现货代理商往往具有较强的“冬储”冲动（即在冬天的消费淡季囤货，待第二年开春后的消费旺季卖出，同时也博取铁矿石协议价格上调带来的超额收益）。但今年进口铁矿石的定价机制转变成季度定价，协议矿的价格将趋于透明，现货代理商能否保持往年的“冬储”热情，还是个未知数。如果现货代理商“冬储”积极性减弱，那么来自代理商的“冬储需求”也将减弱。
　　
　　明年的整体需求将较为旺盛，需求增量主要来自保障性住房和高铁、地铁建设。明年全国保障性安居工程住房建设规模将高达1000万套，相比2010年的580万套，增长72.4%。这意味着明年保障性安居工程投资将超过1万亿元。随着中国城镇化的推进，2012年之前中国高速铁路网和大城市的地铁建设将迎来高潮，未来五年高铁投资额达到3.5万亿元，平均每年的高铁建设投资将达7千亿。而地铁建设方面，全国有33个城市正规划建设地铁，并有28个城市获得发改委批复。按照现有规划，2010至2015年地铁建设投资规划额将达11568亿元。
　　
　　产量：稳步回升
　　
　　钢材产量稳步回升，后期的钢材供应压力将持续增大。国家统计局数据显示，11月全国日产粗钢为167.23万吨，较10月增加4.98万吨，这是钢材产量连续第二个月回升。随着年底的到来，各地方政府的节能减排任务逐步完成，对钢厂的拉闸限电措施或将逐步放松，前期停产、限产的钢企陆续复产，钢材供应量也随之增加。另外，在传统年份，部分钢厂选择在11、12和来年1月份的淡季进行检修。但今年的情况出现了变化，因为前期地方政府强势性的拉闸限电，钢厂被迫进行检修，因而主动选择在11、12月份和明年1月份进行检修的钢厂反而会减少，后期产能将逐步释放。
　　
　　受市场参与者既担忧通货膨胀加剧致使央行再祭“紧缩”利器，又担忧节能减排力度放松导致供应激增影响，近期沪钢呈振荡上行态势。上周五央行上调存款准备金率0.5个百分点，意味着年内加息的可能性降低。从建筑钢材的基本面来看，短期内沪钢有回调需求，但长期向好趋势不变。
　　
　　需求：近弱远强
　　
　　短期内需求减弱。钢材需求可以划分成终端需求和代理商中间需求两部分。对于终端需求来说，当前建筑钢材需求已经进入淡季。从11月份开始，冰冻天气使得东北及华北地区不适合工地开工，现货流向呈现出“北钢南运”的特点，但南方地区的需求显然无法完全消化全国的钢材产量。同时，春节长假因素也会对建筑钢材消费产生不利影响。从以往的经验来看，消费淡季将会持续到第二年开春。另一方面，代理商的中间需求也不容乐观。由于以前铁矿石协议价格是年度定价，市场对铁矿石价格的上涨预期往往较强，现货代理商往往具有较强的“冬储”冲动（即在冬天的消费淡季囤货，待第二年开春后的消费旺季卖出，同时也博取铁矿石协议价格上调带来的超额收益）。但今年进口铁矿石的定价机制转变成季度定价，协议矿的价格将趋于透明，现货代理商能否保持往年的“冬储”热情，还是个未知数。如果现货代理商“冬储”积极性减弱，那么来自代理商的“冬储需求”也将减弱。
　　
　　明年的整体需求将较为旺盛，需求增量主要来自保障性住房和高铁、地铁建设。明年全国保障性安居工程住房建设规模将高达1000万套，相比2010年的580万套，增长72.4%。这意味着明年保障性安居工程投资将超过1万亿元。随着中国城镇化的推进，2012年之前中国高速铁路网和大城市的地铁建设将迎来高潮，未来五年高铁投资额达到3.5万亿元，平均每年的高铁建设投资将达7千亿。而地铁建设方面，全国有33个城市正规划建设地铁，并有28个城市获得发改委批复。按照现有规划，2010至2015年地铁建设投资规划额将达11568亿元。
　　
　　产量：稳步回升
　　
　　钢材产量稳步回升，后期的钢材供应压力将持续增大。国家统计局数据显示，11月全国日产粗钢为167.23万吨，较10月增加4.98万吨，这是钢材产量连续第二个月回升。随着年底的到来，各地方政府的节能减排任务逐步完成，对钢厂的拉闸限电措施或将逐步放松，前期停产、限产的钢企陆续复产，钢材供应量也随之增加。另外，在传统年份，部分钢厂选择在11、12和来年1月份的淡季进行检修。但今年的情况出现了变化，因为前期地方政府强势性的拉闸限电，钢厂被迫进行检修，因而主动选择在11、12月份和明年1月份进行检修的钢厂反而会减少，后期产能将逐步释放。