美联储政策造就明年金属市场机会

　　在国际铜价创出新高之后，市场对于2011年金属市场预期仍以上涨为主，整体呈现高位震荡格局。分析人士表示，明年市场的主要机会仍来自美联储的继续宽松政策。
　　在美联储抛出第二轮量化宽松计划至宣布实施的一个多月内，国际金价、LME锡价、LME铜价均创出了历史新高。而在国内A股整个有色金属板块最高涨幅领先于大盘及沪深300指数超过30%，其对有色金属等资源品的影响的广度和深度可能超出预期。
　　展望2011年，湘财证券分析师杨诚笑认为，整个2011年基本金属的价格将呈现高位震荡的格局。由于全球市场整体流动性充裕的大局不会改变，因此第一个阶段性的交易机会是来自于市场价格大幅下跌带来的超跌反弹机会。
　　另一个阶段性的交易机会则来自于美联储、日本的再次流动性释放，美日仍然存在向市场注入新流动性的可能。一旦再次加码“注水”，有色金属的价格和相关板块股票无疑将迎来一波新的机会。
　　不过，证券时报记者也注意到，从当前市场心态看，投资者普遍认为本周是一个重要时间窗口。如果11月CPI同比增幅大于5%，加息概率较大。倘若紧缩政策靴子阶段性落地，意味着短期利空暂时出尽，金属市场或出现较大幅度的反弹，则近期被动跟涨的局面或得到改善。反之，紧缩政策未出，显然紧缩预期很可能继续压制期价，则金属或延续跟涨走势。
　　杨诚笑也指出，当前中国加息、欧债危机抑制基本金属板块。在美日不存在超预期的流动性释放情况下，中国的加息显然份量加大。特别是当市场无法预期中国收缩流动性的强度和力度时，中国的加息存在被市场悲观情绪放大的可能，从而引发基本金属板块的短期大幅下跌风险。
　　“欧洲债务危机问题在2011年不会得到全面解决。普遍存在的财政赤字超标问题不可能在1年内得到解决。”杨诚笑预计，在问题名单上还有诸如西班牙、葡萄牙、意大利等以一长串的名单，而且这些经济体的规模都是希腊与爱尔兰无法比拟的。在2011年，欧元区债务危机仍将不时出场来扰乱资本市场，造成基本金属板块的大幅波动。
　　对此，民族证券分析师关健鑫认为，欧债危机实为美元的缓兵之计。爱尔兰债务危机将对冲掉第二轮量化宽松给美元造成的贬值压力。当前，美国国内低通胀率、高失业率为其实施量化宽松货币政策创造了绝佳的借口，一场在和平时期罕见的全球性印钞运动已经开始，弱势美元更符合美国的国家利益。