叶氏化工业绩大幅增长

    【中国建材网】近日，国元资产管理（香港）有限公司表示叶氏化工集团有限公司2010年中期收入大幅上升，建议客户关注。据透露，叶氏化工2010年9月30日中期发展阶段终止，期内总收入同比上升36%至36.5亿元（港元，下同）。毛利比09年同期下降11.34%至5.88亿元，毛利率为16.1%。公司权益持有人应占净溢利减少20.6%至1.98亿元。
据国元（香港）分析，叶氏化工溶剂和涂料业务是推动收入增长的主要因素。而溶剂业务收入的增长主要是因为整体溶剂的产能扩充、华东市场的拓展和涂料业务增长所带动的混合溶剂销量上升。涂料销售收入增长是由于油墨、树脂、工业和民用涂料的销售激增和市场拓展策略取得预期成效。其中溶剂的销售收入比去年同期增长54%，而涂料销售收入增长18%。
本期内叶氏化工毛利率为16.1%，比去年同期下降。对于这种现象，国元（香港）认为，毛利率下降的主要原因是期内原料成本出现不寻常的波动。其中期内由于正丁醇价格急跌，令溶剂业务承受了一次性存货亏损。另外售价出现滞后效应而未能及时将上涨的原材料成本转嫁市场。
国元（香港）预测，叶氏化工重点发展涂料业务有利于未来业绩。原材料成本升幅已与年中后期开始放缓，叶氏化工通过优化产品配方和采购的规模效益，令毛利率下跌的情况得到改善。另外原材料成本经过多个月的滞后效应，已逐渐可向市场转嫁。未来公司将拓展涂料的销售网络，加强研发能力和扩张产能，捕捉城市化带来的商机。国元（香港）综合考虑到叶氏化工的规模效应和业务前景，建议客户关注。
　　
　　据了解，国元资产管理（香港）有限公司是国元证券（香港）有限公司的全资控股公司，是一家中资背景，立足香港的资产管理公司，2007年11月从香港证监会获发第9类业务牌照（资产管理）。致力于为海外和国内机构及个人客户提供一系列优质卓越的投资管理服务，帮助客户在日益波动的资本市场中增加财富。