上涨空间不大 钢价“躁动”难持续

　　近期，国内钢价再次出现“躁动”，进入11月下旬后钢价上涨明显，总体保持震荡上扬趋势。而期货市场上，11月24日螺纹钢收盘价格4750元/吨，创下年内新高，比月初上涨了11.37%。现货市场上，24日螺纹钢价格4530元/吨，比月初上涨8.11%，但板材类价格上涨幅度较小。
　　
　　与此同时，库存继续快速回落。11月19日全国五大品种钢材社会库存为1334.04万吨，环比上一周下降1.96%，已经连续六周出现了较大幅度的下降。
　　
　　近期钢价尤其是螺纹钢、线材再次出现了反弹，螺纹钢期货价格还创下了年内新高，钢材库存也在下降，这有利于对钢铁行业的发展。随着年底的来到，减排的大考期限即将到来，节能之战也进入收官阶段，所以从11月下旬开始到12月节能减排对钢铁行业的影响力度可能有所减缓。靠拉闸限电减产的部分产能可能会恢复开工，从而对钢铁短期价格造成压力。
　　
　　节能减排即将收官
　　
　　从8月底开始全国掀起减排风暴，国庆节后部分地区政策力度有所减缓，但在10月末11月初部分省市又实施了一轮加紧的减排调控政策，河北、山东、江苏、河南等省市都有限产限电的严格措施出台及实施。眼下年底来临，减排的大考期限即将到来，节能之战也进入收官阶段。但根据发改委最近公布的1~10月减排完成情况来看，目前仍处于节能减排一级、二级预警级别的省份其钢产量占全国产量比例较小，所以从11月下旬开始到12月节能减排对钢铁行业的影响力度可能有所减缓。
　　
　　11月22日，发改委公布了1~10月节能减排目标完成情况：广西、青海、宁夏和新疆4省区节能目标预警等级为一级。这意味着这些地区节能形势十分严峻，需要及时、有序、有力启动预警调控方案。内蒙古、辽宁、海南、陕西和甘肃5个地区预警等级被列为二级。相较前九个月完成情况，辽宁由一级预警降为二级，江苏和河南由二级降为三级，而内蒙古由三级升为二级预警。
　　
　　国务院办公厅近日下发了《关于确保居民生活用电和正常发用电秩序的紧急通知》。通知称，随着年底临近，还有少数地区为突击完成节能减排目标仍在采取限制企业正常生产特别是居民生活用电合理需求、强制性停止火电机组发电等错误做法。通知要求，立即恢复受影响的居民生活等重点用户供电的同时，继续严格限制高耗能高排放企业用电，对未按规定期限淘汰的落后产能和违规建成项目，要依法、按程序停止供电。
　　
　　产量将有所恢复
　　
　　从钢厂生产来看，中银国际的分析师乐宇坤预计，11月下旬开始产量较9、10月会有小幅恢复，但由于年底本身也是钢厂冬季检停修比较频繁的阶段，所以产量释放力度也不会很大，且由于前期产量的下调，部分产品市场资源有一定程度的短缺。
　　
　　中金公司分析师罗炜、关雪认为，随着节能减排任务的完成，产量将有所恢复。他们预计，拉闸限电政策结束后，日均粗钢产量将由目前的160万吨/日恢复到167万吨/日的水平。
　　
　　罗炜、关雪认为，虽然目前尚无法判断高耗能行业的拉闸限电是否立即停止，但至少明年1月份开始，靠拉闸限电减产的部分产能会恢复开工，从而对钢铁短期价格造成压力。