有色金属板块面临分化 新材料或再受宠

　　在“豆你玩”、“蒜你狠”后，10月份之后，有色金属接过接力棒，开始了一波轮番行情：“金神抖擞”“铜心协力”“铝创新高”“锌欣向荣”“铅途无量”“稀已为常”“钨所不能”“锡皮笑脸”“钛疯狂了”接连上演。然而，有色板块在集体疯狂过后，本周却迎来了突然死亡——后两个交易日从最高点跳水超过10%。在LME黄金和LME铜价本周创历史新高的情况下，有色板块后市将如何演绎？盛极必衰的故事是否又要重演？

    短期面临调整
　　
　　10月份，上证综指涨幅为8.77%，有色金属涨幅为21.21%，超过大盘12.44个百分点，符合市场一致预期。
　　
　　中原证券行业分析师何卫江告诉记者，有色板块上涨的动因主要是基本面金属价格的上涨，而金属价格此轮上涨主要是因为美元贬值。
　　
　　大通证券行业分析师赵彦辉认为，在美国EQ2(美国第二轮量化宽松)略高于预期的情况下，11月基本金属价格高位震荡的概率较大。前半周，国内铜价反弹创下8966美元/吨新高，国际金价创1424.50美元/盎司的新高，说明市场预期仍向好，但周四的变盘并不是无迹可寻。
　　
　　短期来看，美国经济复苏仍有不确定性，中国经济结构调整依然是大背景，金属价格中期来自供求的支撑仍显不足。流动性较为宽松仍然是大概率事件，这也促使美元走低的概率在减小，导致基本金属大幅上涨的这一因素在淡化。
　　
　　流动性收紧不改上涨趋势
　　
　　在国内加息三周后，存款准备金率年内再次上调，这也令市场担忧：流动性收紧是否会影响大宗商品的走势？
　　
　　招商证券行业分析师李洪冀认为，对于本国经济体，流动性整体缩小，将加剧银行和地产行业的资金投放，导致实际资金流出，有色金属及大宗商品仍然是一个吸金纳币之所。存款准备金率上调，基本确立了国内进入加息周期，这将无法避免市场对通胀的预期。目前市场流动性的来源，大部分不是来自存款的减少，而在于投资地产等资金作出的轮动。有色行业资金炒作，依然以本部分资金增加导致。
　　
　　东北证券行业分析师周思立指出，目前A股有色金属行业2011年平均PE为57.46倍，比9月初推荐时上涨了29%，平均PB为7.95倍，和H股平均PE值22.10倍、PB值2.12倍相比明显高估。基于基本金属价格短期以整理为主的看法，估计板块表现以结构化行情为主，但对于板块中期仍持乐观看法。
　　
　　子行业探秘
　　
　　在有色金属行业面临分化的情况下，哪些子行业具有上涨潜力？记者将为投资者逐一分析。
　　
　　黄金：资源注入是看点
　　
　　在外围量化宽松的预期下，贵金属延续上月涨势一路上扬，其中COMEX期金10月上涨3.8%至1358美元/盎司，COMEX期银10月涨幅达到12.6%。目前，黄金和白银价格都涨至历史新高。
　　
　　业内人士指出，由于以紫金矿业为首的黄金股在10月份以来涨幅超过60%，在高位盘整后，面临调整风险。短期来看，投资者需关注黄金股的内生价值机会，如近期剥离副业主攻黄金的荣华实业，以及注入金矿资源预期的公司，如辰州矿业、山东黄金和中金黄金。
　　
　　铜：加工费暴涨有机会
　　
　　本周，在中国公布经济数据后，周四伦敦金属交易所(LME)3月铜在亚洲时段飙升逾2%，创下历史新高8966美元/吨。
　　
　　高盛集团最新的报告称，即使保守预测全球需求增长，全球铜市供应缺口足以在未来5个季度消耗绝大部分交易所库存。库存的下降可能导致铜价大幅上涨。高盛集团预计铜价将在一年内升至11000美元/吨，渣打银行则预计铜价将在未来两年里升至12000美元/吨。
　　
　　另外，目前正处于国内铜企与国外铜精矿厂商商讨铜精矿加工费时期，现货加工费的暴涨，无疑将刺激2011年长协价的提高，这将给铜企带来较大的收益，如铜自给率较小的铜陵有色本周频创新高。在铜价看涨预期下，江西铜业和云南铜业可逢低关注。
　　
　　小金属：涨势仍看政策
　　
　　10月份欧洲市场小金属价格涨跌互现，涨幅较大的小金属品种主要有电解锰和钨产品。
　　
　　业内人士认为，未来小金属价格和证券市场表现都将好于基本金属，一是政府政策支持，如相关部门正在对10种金属进行战略收储研究，目前已进入验收状态。中国有色网。这10种金属全部为稀有金属，分别是稀土、钨、锑、钼、锡、铟、锗、镓、钽和锆。二是小金属属于稀缺资源，在流动性过剩时代，存在价值修复需要。三是小金属基本面都要好于基本金属，如稀土、锗受新能源需求旺盛提振，价格再次被推高。
　　
　　投资者可关注近期收益与电解锰大涨相关的金瑞科技，以及受政策利好推动的小金属个股。
　　
　　金属新材料：政策强力扶持
　　
　　金属新材料板块在本月后来居上，主要是受中科三环与宁波韵升亮丽的三季报影响，中科三环业绩同比大涨161%，宁波韵升扣除非经常性损益净利润同比大涨146%。受益于结构调整和低碳经济，钕铁硼磁性材料会在新兴战略产业中最早受益。
　　
　　大通证券分析师赵彦辉认为，9月6日，由工信部牵头制定的《汽车与新能源汽车产业发展规划》显示，在未来10年将投入上千亿元支持新能源汽车发展。有了政策支撑和巨大市场需求，长期看好稀土永磁业。
　　
　　昨日盘中，太原刚玉逆势涨停，显示出资金对其的偏爱；中科三环与宁波韵升在短期内因估值较高有回调需求，建议回调后继续关注。