政策调控难放松 塑料仍有下跌动能

    【中国建材网】今年以来国内外经济形势复杂多变，国内面临严峻的通胀压力，欧元区经济体债务危机悬而未决，美国经济复苏前景不容乐观。笔者认为，不同国家面对的问题各不相同，但紧缩政策的累积及预期效应将迫使商品市场继续承压，LLDPE期价仍有下跌的动能。
　　
　　一、经济复苏进入休整阶段
　　
　　金融危机爆发以后，宽松的货币政策成为各国救市的主要手段。然而，流动性泛滥并不能确保经济的可持续复苏，在不断推高大宗商品、股票等风险资产的价格并达到临界点后，实体经济进入增长的困境。尤其是当前主要经济体的内在矛盾始终未能解决，经济复苏前景不容乐观。从欧元区经济体来看，以德国为首的核心国家经济增长良好，边缘国家则增长疲弱。欧元区的通胀水平目前为2.7%，大大高于2%的预期目标。因此继4月份加息后，欧洲央行再次加息只是时间问题。
　　
　　另外，边缘国家的债务危机悬而未决，截至目前，标准普尔、惠誉、穆迪三大评级机构均已将希腊评级下调为垃圾级，爱尔兰、葡萄牙也同样面临严峻的考验，而解决债务问题除了要提高自身的经济增长能力，还要紧缩财政支出。
　　
　　美国方面，经济复苏乏力，ISM制造业指数下滑，房地产销售数据始终低迷，失业率居高不下。但由于流动性较宽裕及企业的融资需求在上升，出台QE3并非必要，继续实施反而会加大通胀的压力。同时美国政府债务问题也是市场关注的焦点，若美国国会无法上调债务上限，则政府将无法举债维持运转。共和党议员们则要求奥巴马政府厉行财政赤字削减计划，以作为提高上限的前提。美国政府财政支出面临捉襟见肘的局面。
　　
　　作为大宗商品需求重要推动力的新兴经济体，为抑制通货膨胀，普遍进入紧缩性的调控周期中。不过，目前多数新兴经济体的负利率状况依然严重，紧缩周期在下半年仍将延续。总体观察，全球经济复苏进入休整阶段，包括原油在内的大宗商品价格或将呈现理性回归的走势。