调控政策下的房地产融资：百舸争流

    【中国建材网】在房地产调控与货币政策收紧的大势下，开发贷和住房贷的持续收紧，以及房地产《财经网》独家策划——【专题】“史上最严”房地产调控周年重审系列报道之销量的大幅下滑，使开发商的资金链由缓和到紧张，资质较差的企业资金链日趋绷紧，其中部分企业资金链危如累卵，崩塌或在不经意间引爆。由此带来的变化是，一方面多元化融资快速起步，另一方面行业合作收购兼并呈加速趋势。
　　
　　SOHO中国董事长潘石屹在接受《财经网》采访时提到，目前广州、上海的一些地块底价成交，或者已经出现流拍的现象。从目前房地产市场的成交情况来看，房地产开发商一定会采取非常谨慎的做法，首先考虑自身的现金流如何度过这个寒冷的冬天，扩张的开发商并不多。
　　
　　《财经网》采访的专家、银行业内人士、券商分析师等普遍认为，2011年房地产信贷在整体新增信贷投放中的占比将降低(扣除保障房额度)。基于信贷紧缩，当前房地产资金来源中，信贷占比下降趋势预计在短期内会更加明显，这推动了房地产多元化融资的兴起：银行投资部、券商投行、信托、私募基金、保险公司等均有涉足。
　　
　　值得一提的是，在各种融资渠道中，在去年和今年1季度扮演重要角色的房地产信托，正经受来自央行的从紧监管。尤其当前央行实施的“特种存款制度”，将进一步限制信托融资的规模并大幅度提升融资成本。
　　
　　目前看来，惟一有望保持稳定或较快增长的是外资渠道。外资投资房地产在境外债券和银团贷款的推动下，呈现快速增长之势，而监管层则对此采取了默许态度。
　　
　　信贷：一季度温和反弹(展望：在房地产资金来源中占比降低)
　　
　　房地产相关贷款一直在银行信贷中占据举足轻重的地位，尽管商品房起步仅十多年，但截止2010年末，房地产相关信贷在信贷总额中的占比已经达到20.5%。在调控政策逐步价码，风声鹤唳的背景下，银行出于多重考虑，对房地产信贷趋向谨慎。
　　
　　从2010年新增信贷来看，2010年全年新增房地产贷款2万亿元，同比多增170亿元。但从月份看，同比多增集中在前五个月地产调控启动之前，6-12月连续7个月当月新增均为同比少增。