日本地震引发核危机 化工产品走势不明朗

    【中国建材网】3月11日日本发生里氏9.0级地震，对日本东部海岸乃至全国均造成了较大程度的破坏。
　　
　　日本是全球第三大经济体，也是仅次于中国的第三大原油消费国，同时日本也是亚太地区极为重要的燃油和化工品生产以及转运地。此外，日本也是亚洲最大的化工品生产地，其乙烯产能占全球乙烯产能的5.5%，出口量占全球市场的8.5%;日本同样也是我国重要的乙烯进口国，月均进口量约2万吨，占我国乙烯总进口量的接近三成。据悉，此次日本地震约影响乙烯产能456万吨，占日本全国总产能的56%。而日本的聚乙烯产能约占全球产能的5.5%，主要用于出口，其聚乙烯出口量占全球的4%。
　　
　　日本此次地震主要受影响地区为西北部海岸，主要受震地区为福岛和宫城等县，严重影响了日本京滨工业地带的重要石化工业，包含仙台和千叶等在内的日本较为重要的炼厂集中地区的正常生产受到了极大影响。据统计数据显示，日本最大的炼油企业JX新本石油和能源公司已经关闭了其位于仙台、鹿岛和根岸的3家炼油厂的运作;日本第4大炼油企业科斯莫石油公司前日也表示，在发生强烈地震以后，该公司现在已暂停其位于东京以西的千叶炼油厂的运作。目前已确认关闭的5座较大炼油厂日原油加工量达142万桶，占日本原油加工量约三成。
　　
　　笔者认为此次日本地震对于国际能源和化工市场影响不一，日本原油加工量占全球5%，目前受影响产能占全球产能近2%，基本抵消了利比亚降低的产能。日本主要进口地为阿联酋和沙特，此两地均以迪拜原油作为基准油价，迪拜油价的回落将会对Brent油价造成最直接的压制，对于国际油价的抑制会较为直接和明显。此外，日本福岛以及新潟县的原油储备库也受到了地震影响出现了爆炸，不过具体数字尚难评估。同时，海啸造成东京等海港受损，也会一定程度减少日本原油进口量。
　　
　　除此之外，此次日本地震还引发了核危机，福岛核电站于3月12日出现了爆炸和泄漏，日本政府已经紧急疏散了周边20万居民。从目前日本国内民众的反应来看，对于地震的反应更多集中于核电站的泄漏甚至爆炸的问题。对于核电能否对抗不可抗拒自然力继而引发更大危机的反思势必会增加核电使用的阻力，从近日国内股市核电板块的疲弱即可窥斑见豹。而此部分电力需求将主要由煤炭和燃料油替代，因此后期对于燃料油将会有一定程度的支撑。
　　
　　就化工品而言，日本国内大量产能的关闭将会一定程度支撑乙烯及其下游品种。国内乙烯近两年新增产能大量投产，自给率已达90%，因此日本乙烯的减产对于国内乙烯需求不会造成太明显影响。不过，日本乙烯出口量占亚洲地区较大份额，可能会导致亚洲乙烯较大幅度上行，继而对国内乙烯产生影响。国内聚乙烯虽然自给率仅六成左右，但日本并非国内主要进口源地，份额不足一成，也难对国内市场造成明显影响。
　　
　　因此，就整体事件进行评估，笔者认为此次日本地震直接导致了日本本土原油需求较大程度的降低，因此对原油以及石脑油形成了较明显的利空。此外，地震撼动了日本股市，对全球金融市场将造成不同程度的冲击，美股连续盘整近3周，始终缺乏明确方向，或借题日本地震事件出现一波回落，或与油价形成联动，油价有望回落至95美元下方。
　　
　　化工板块短期来看，高库存和低消费仍将是主要影响因素，油价走弱也将对化工品造成较为明显的抑制，近期或难有较好走势，塑料或仍回落，L1105有望重回10500下方。不过后期在国际乙烯和聚乙烯走强的支撑下有望继续上行，三季度有望上探14000元/吨水平。