大兴土木建保障房 需求节节攀升水泥股被炒上

　　昨日不少水泥股大幅上升，华润水泥升7.07%、海螺水泥升5.37%、中国建材升5.13%及西部水泥升4.85%(编者注：香港股市)，主要原因是市场预期千万套保障房建设将会直接刺激水泥需求增加，加上内地今年大力投资水利基础设施建设，以及此前建材下乡对水泥的需求的增加等因素憧憬，水泥股再次获得市场资金的追捧。市场人士认为，水泥行业供需状况将节节攀升，宜趁低吸纳。

　　数据显示，2010年全国水泥产量186796万吨，同比增长15.5%，反映需求良好。虽然受调控政策影响，房地产投资增速出现大幅回落，春节和传统淡季因素亦令今年2月水泥价格延续阶段性回调态势，但随着淡季即将步入尾声，市场普遍对水泥中长期需求依然看好，主要基于以下因素:大规模水利投资、保障房建设、铁路基建建设以及产能抑制政策等。

　　水泥新增需求2.12亿万吨

　　近日资金涌入水泥股，原因之一是最近国家领导人重申保障房建设目标，全国保障房建设今年再增七成至1000万套，根据国内中信证券研究部的分析，今年水泥新增需求可达到2.12亿万吨，将会令水泥的板块可以看高一线。

　　另外，内地住建部早前公布，扩大建材下乡试点范围，并开展对推广使用节能建材产品予以补助的试点，消息有利水泥建材股。根据去年中国水泥协会《扩大建材下乡政策及实施建议(初稿)》中透露出的初步补贴方案，建材下乡可能申请的财政补贴资金达1000亿元，为期3年，对应每年300亿至350亿元的补贴金额。

　　中信证券国际董事(零售证券业务发展)林一鸣指出，目前大部分地区水泥价格季节性淡季累计的回调幅度，仍处于合理范围之内，价格持续大幅下跌的可能性不大，预期今年首季水泥价格，较去年同期将大幅提升，而进入3月中下旬后，直至2012年水泥行业供需状况将节节攀升。所以若水泥股有机会调整的话，可考虑逢低吸纳。

　　水泥价格升利好水泥股

　　花旗发表高度确信买入水泥股报告，首选安徽海螺及华润水泥，2011年盈测分别上调45%及10%，较市场共识高30%及5%，主要动力来自水泥价格上升，现假设今年价格升11%。海螺目标价由40.15元调高至52.16元，润泥由7.04元上调至7.75元，相当于市盈率17倍及15.3倍，评级「买入」。

　　亚洲水泥2011年盈测大幅上调83%，因去年每吨最低利润20人民币，目标价由3.14元调高至5.18元，潜在上升空间30%，评级由「沽售」升至「买入」。

　　金隅目标价由13.7元调低至13.53元，评级「买入」;中国建材目标价由21.58元调高至23.59元，中材股份目标价8.04元不变，评级均维持「持有」。