铝价盘整静待消费旺季

    【中国建材网】近期铝价基本维持横向整理行情。从k线上看，尽管价格没有明显的回暖迹象，但近期几根阳线可为市场注入信心。我们相信在春节之后的消费旺季，铝价有望进一步回升。但在春节之前，我们仍不排除价格回落或者横向盘整的可能。
　　
　　上周统计局公布了去年12月的房地产数据。尽管从9月29日开始，中国进行新一轮的房地产调控，但其后的房地产销售数据并没有表现出明显的下跌迹象。从2010年的房地产政策来看，我们大致可以判断出中央的政策调控目的所在：广泛出台的限购政策很明显是针对投机性需求。如果我们假定限购政策是有效的，再结合房地产在政策出台以后的表现来看，我们大致可以得出一个结论：国内的刚性住房需求依旧是非常强劲。
　　
　　2010年12月的汽车销售数据取得了可喜的成绩，在购置税优惠、以旧换新、汽车下乡、节能惠民产品补贴等多种鼓励消费政策叠加效应的作用下，汽车产销双双超过1800万辆，分别为1826.47万辆和1806.19万辆。2011年汽车行业的消费可能遇到优惠政策退出，但对于汽车消费，我们仍旧可以保持较大的信心：汽车消费的普及，最后也必然类似彩电、空调、冰箱等家电。如果结合中国目前的汽车保有量水平，我们仍旧有足够的信心认为汽车消费在优惠政策退出以后仍旧可以保持良好的增长。
　　
　　2010年下半年的节能减排无疑是形成中国铝产量下降的最主要原因。根据统计局公布的数据，我国12月份原铝产量121.2万吨，同比下降11.47%。日均产量39096.77吨，与11月的39266.67吨相比小幅回落。在2011年的第一季度，受天气寒冷和电煤制约，产量可能继续维持在目前的水平，不会出现太大的井喷式增长，而社会库存将继续下降。
　　
　　下游需求继续保持良好增长，但供给却受到制约。从供求角度而言，我们可以相信铝价仍旧可以维持上升的空间。
　　
　　统计局公布了2010年的经济数据，GDP同比增长为10.3%，第四季度同比增长9.8%。经济增长的数据基本处于良性增长范围。CPI全年上涨3.3%，12月份上涨4.6%。3.3%的全年增长水平与原定的3%相比，略有提高。但通胀的压力显然不是大到必须采取严厉的紧缩政策。央行在保增长和控通胀两者之间要寻找平衡，这种寻找平衡的过程使得2011年的货币政策显得更加复杂。
　　
　　总体而言，紧缩仍旧是主流，但是央行绝无可能采取单方向的紧缩政策，在适当的时候，央行仍有可能通过一些货币工具。
　　
　　就短期而言，由于节前并无太强的消费需求，我们仍旧不能断定铝价在近期内就能够立即取得上涨的动力。但是从中期角度来说，供求矛盾的紧张会进一步加剧，加上货币政策在春节前后不会出现单方向的紧缩，我们可以相信在未来一段时期内铝价可以取得一定程度的推升。