传统建筑材料的弊端中国传统工艺品介绍？传统建材行业

　　6、水泥受益稳增加，供应束缚决议价钱韧性，估值低位下，需求修复望带来红利和估值弹性；减水剂看功用性质料翻开生长空间

　　6、水泥受益稳增加，供应束缚决议价钱韧性，估值低位下，需求修复望带来红利和估值弹性；减水剂看功用性质料翻开生长空间。

　　1）修建减隔震：立法落地行业望迎15倍扩容传统修建质料的短处，震安科技合作劣势明显功绩发作力强。我们测算22-25年新建修建减隔震市场空间为73、161、237、330亿元，扩容15倍。另高质量室第地产的减隔震手艺使用和其他功用性需求中持久无望进一步扩大市场空间。减隔震质料鄙人游本钱占比低但功用性强，业主优先挑选品格高、手艺和项目经历抢先传统修建质料的短处、产能天下规划且丰裕的龙头企业，震安近期跟踪定单已较立法前大幅增加，下半年需求望迎发作开释，公司功绩弹性大且肯定性高。

　　2）高纯石英砂：高纯石英砂是将来两年拉晶厂合作的输赢手和计谋资本，需求无虞中国传统工艺品引见。“原矿”的资本属性+“提纯手艺”的工艺壁垒决议了环球“两家外资+海内一大”供给格式，行业新增可控，供需连续紧均衡，价钱仍有提拔空间。龙头产能扩大+本钱劣势致国产化率连续提拔，量价利齐升。半导体装备用石英耗材市场空间更大且壁垒更高。看好石英股分和菲利华。

　　2）光伏玻璃：能耗双控下新增供应或少于预期，财产周期底部价钱或有向上弹性；薄玻璃适应行业开展，无望构成行业差同化合作格式。看好旗滨团体，倡议存眷信义玻璃、福莱特、信义光能、洛阳玻璃、亚玛顿等。

　　7、风险提醒：需求不及预期；现金流恶化；原质料和能源价钱大涨；手艺变化；信息滞后或更新不实时；行业范围测算偏向。

　　1）碳纤维：中小丝束高机能碳纤维仍无望连结供需紧均衡；原丝供需格式会优于碳纤维。龙头看产能扩大和本钱降落提速，迎“1—N”快速增加。看好中复神鹰、吉林碳谷、光威复材；倡议存眷吉林化纤、精功科技等。

　　2）减水剂：基建发力下，减水剂需求无望提振。价钱上涨并连结不变运转，原质料环氧乙烷价钱已开端回落，我们估计22H2减水剂吨毛利无望提拔，红利弹性可期。减水剂龙头看市占率+功用性质料占比提拔，加快生长平台型企业，看好苏博特。

　　1）浮法玻璃：行业面对吃亏下，厂商冷修志愿加快提拔，供应端压力无望开释；本钱支持下，价钱底部已现，静待需求开释带来的价钱上升。

　　2）消防产物：千亿赛道走向集合，青鸟蓄力顺势起飞。消防报警龙头企业，内生+内涵高速生长。消防产物千亿赛道，政策鞭策+下流需求晋级鞭策走向集合。强研发+高效渠道+芯片自给+强品牌，综合合作力强比力劣势凸起。片面规划分散、产业消防报警等潜力高增赛道，看好青鸟成行业集合度提拔最大受益者。

　　板块2021下半年以来面对地产需求下滑、地产信誉风险提拔和原质料本钱大幅上涨三重压力，功绩和现金流承压传统修建质料的短处。进入2022，跟着地产托底政策的不竭发力和原质料上涨压力最大时辰逐步已往，板块将走出压力。21Q4政策和估值底确认，22Q2跟着地产贩卖构造性连续规复、地产企业债权偿付顶峰渐过、以原油为代表的国际订价大批品价钱见顶回落和企业为应对本钱上涨的降价不竭落地，板块功绩底无望获得确认。我们定量测算防水、涂料、管材等行业企业毛利率受益油价下行的幅度，成果表白各细分赛道均显现出较好的毛利率修复弹性。我们以为品牌建材规划合理时。看好北新建材中国传统工艺品引见、伟星新材、东方雨虹、坚朗五金、三棵树、科顺股分、蒙娜丽莎等。

　　1）水泥：停止6月末新增专项债券已根本刊行完成，专项债团体刊行节拍前置，有益尽快阐扬资金稳投资结果，基建无望连续发力稳增加。本年水泥供应端错峰范畴和力度遍及强于客岁，后续价钱进一步大幅下滑能够性较小。需求不会缺席，后续需求规复带来的价钱弹性望带来红利和估值弹性。龙头连续拓展骨料传统修建质料的短处、混凝土品级二增加曲线。看好海螺水泥、华新水泥、上峰水泥，重点存眷中国建材。

　　3、品牌建材：21Q4政策和估值底、22Q2功绩底传统修建质料的短处，需求、本钱端边沿向好，望迎来功绩和估值修复共振，规划合理时。

　　需求连续向好（外洋好过海内），新增供应可控，估计22年环球新增粗纱产能约70万吨，行业周期弱化，景气无望持续。电子纱底部已现，在需求连续增加及本钱支持下，无望持续回暖；寻觅红利α。看好中国巨石中国传统工艺品引见、长海股分、中材科技、山东玻纤。