中国传统节日一览表传统指什么传统建材行业

　　我们以为当前地产行业供需两头政策麋集出台，对改进地产链建材根本面预期或有主动影响，当前时点或仍旧是传统建材根本面的阶段性低点，倡议主动存眷

　　我们以为当前地产行业供需两头政策麋集出台，对改进地产链建材根本面预期或有主动影响，当前时点或仍旧是传统建材根本面的阶段性低点，倡议主动存眷。新质料下流需求生长性更优，跟着供需格式优化，新能源及医药上游质料公司功绩完成高增，财产链景心胸较高。

　　新质料下流需求构造相对多元传统指甚么，部门种类财产化已较成熟且枢纽下流有较好生长性，23年光伏玻璃、药用玻璃、石英质料龙头企业利润环比进一步提拔，我们以为：a）光伏玻璃无望受益财产链景心胸回暖，而药用玻璃无望连续受益于中硼硅浸透率提拔，当前估值劣势或已逐渐闪现，保举山东药玻；b）消耗电子下流需求无望逐渐回暖，中持久电子玻璃无望受益国产替换和折叠屏等新品放量，保举凯盛科技；c）“双碳”促进，优良耐火保温质料需求增加节拍或放慢，倡议存眷鲁阳节能、北京利尔。

　　4） 玻璃：23年光伏玻璃支出/归母净利润同比+34.2%/+10.2%，24Q1支出/归母净利润同比+5.9%/+9.5%，毛利率/净利率为17.4%/9.5%；浮法支出/归母净利润同比+14.9%/+7.5%，24Q1支出/归母净利润同比+7.3%/+8.3%，毛利率/净利率为21.9%/8.3%传统指甚么。当前玻璃龙头市值已处于汗青较低程度，短时间浮法玻璃红利仍有韧性，光伏玻璃无望受益财产链景心胸回暖，保举旗滨团体，信义玻璃、福莱特（与电新结合笼盖）等中国传统节日一览表。

　　2） 水泥：23年支出/归母净利润同比-5.7%/-41.4%，24Q1支出同比-26.0%，利润已呈现吃亏，毛利率/净利率13.4%/-2.5%，24Q1价钱程度下行业呈现大面积吃亏，我们估计价钱向下空间较为有限，Q2环比无望好转，24年水泥价钱弹性仍较大。当前部门 A 股水泥公司及港股水泥公司股息率保持在较高程度，水泥板块具有进可攻，退可守的劣势。保举华新水泥、海螺水泥，和地区格式占优的青松建化，倡议存眷出海规划较优的西部水泥。

　　我们以为下旅客户付款情况预期无望逐步向好，利好当前应收账款压力较大及前期减值计提较多的消耗建材企业，中持久来看，我们以为革新关于行业的动员感化将逐渐表现，头部企业渠道规划所带来的合作劣势已在功绩中逐渐表现，同时部门企业经由过程品类扩大所带来的中持久生长性也值得存眷，保举东方雨虹、三棵树传统指甚么、北新建材、亚士创能、蒙娜丽莎等。

　　2023年我们跟踪的建材行业上市公司合计完成营收6959亿元，同比降落0.8%，降幅有所收窄。2023年归母净利润413亿元，同比降落27.4%，利润空间进一步遭到挤压。受地产需求连续下滑影响传统指甚么，2024Q1建材行业承压仍较大，营收/归母净利润别离为1260/31亿元，同比-12.5%/-47.4%。

　　1） 消耗建材：23年支出/归母净利润同比+2.7%/+4.5%，24Q1支出/归母净利润同比-0.1%/-1.2%，毛利率/净利率27.1%/5.9%；23年石膏板/涂料/防水支出增速位列前三，管材支出同比下滑，次要受B端下滑拖累，反应完工端需求好过完工端中国传统节日一览表，C端需求好过B端，23年管材/石膏板红利同比增加。

　　3） 玻璃纤维：23年支出/归母净利润同比-4.2%/-51.5%，24Q1支出/归母净利润同比-2.8%/-63.5%，毛利率/净利率18.7%/5.8%中国传统节日一览表传统指甚么。24Q1玻纤价钱已降至汗青相对底部地区，我们以为当前红利情况有助于指导行业新减产能有序扩大，同时行业冷修也无望放慢，进一步低落供应压力，中持久跟着使用范畴拓展，需求仍有较好生长性。保举中国巨石，长海股分。

　　我们以为当前地产行业供需两头政策麋集出台，对改进地产链建材根本面预期或有主动影响，当前时点或仍旧是传统建材根本面的阶段性低点，倡议主动存眷。新质料下流需求生长性更优，跟着供需格式优化，新能源及医药上游质料公司功绩完成高增，财产链景心胸较高。