什么事传统材料中国传统工艺有哪些

　　本周关注（9.4-9.8， 下同）：板块分化明显，消费建材龙头彰显韧性建材行业：收入小幅下降，业绩依然承压

　　本周关注（9.4-9.8， 下同）：板块分化明显，消费建材龙头彰显韧性建材行业：收入小幅下降，业绩依然承压。2023 年初至今，申万建材指数下跌6.8%，阶段性跑输大盘。2023 年初至今，除管材外，建材各细分领域皆有下跌，其中玻璃、玻纤跌幅较大。2023 年初至今，其他建材跌幅超过TTM市盈率跌幅；耐火材料指数跌幅少于估值跌幅；管材涨幅少于估值涨幅；水泥、玻璃、玻纤指数下跌，而估值上涨。2023 年上半年，建材行业营收同比增速-3%，细分领域中，水泥、浮法玻璃、玻纤、管材、其他细分建材营收同比增速分别为-7%、15%什么事传统材料、-7%、-7%、3%。2023 年上半年，建材行业归母净利润同比增速-38%，细分领域中中国传统工艺有哪些，水泥什么事传统材料、浮法玻璃、玻纤、管材、其他细分建材归母净利润同比增速分别为-55%、-25%、-44%、107%、34%。

　　2023 年上半年，建材行业扣非净利润同比增速-40%，细分领域中，水泥、浮法玻璃、玻纤、管材什么事传统材料、其他细分建材扣非净利润同比增速分别为-61%、-24%、-40%、102%、44%。

　　水泥板块：受价格下降影响，板块业绩承压。受市场需求不振影响，上半年水泥价格压力较大，水泥板块业绩整体承压，2023 年上半年为-55%（2022年为-61%）。2023 年上半年，体量较大的水泥公司中，海螺水泥天山股份华新水泥业绩分别变动-34%，-96%，-25%，业绩增速较好的公司有：塔牌集团（+178%）、博闻科技（+28%）、青松建化（+7%）。

　　玻璃板块：盈利能力下滑，业绩暂时承压。浮法玻璃价格下降及原燃材料高企致业绩下降，2023 年上半年板块业绩增速为-25%。2023 年上半年什么事传统材料，体量较大的玻璃公司中，旗滨集团、南玻A、金晶科技业绩分别变动-40%、-11%、-29%；业绩增速较好的公司有：北玻股份（+237%）、方大集团（+62%）、海南发展（+22%）。

　　玻纤板块：市场需求疲弱，板块整体承压。市场需求疲软导致产品价格下降中国传统工艺有哪些，2023 年上半年玻纤板块业绩增速为-44%。2023 年上半年，玻纤板块业绩增速较好的公司有：再升科技（-26%）、正威新材（-26%）。

　　管材板块：成本压力缓解，业绩同比高增。大宗价格回落减缓成本压力，业绩表现亮眼，2023 年上半年管材板块业绩增速为107%。2023 年上半年，体量较大的管材公司中，伟星新材业绩增速为35%（投资收益1.4 亿，占比29%）， 公元股份业绩增速为170%。业绩增速较好的公司有：顾地科技（+290%）、公元股份（+170%）。

　　其他细分建材：板块表现亮眼，消费建材龙头齐发力。2023 年上半年，其他细分建材板块营业收入、归母净利润、扣非净利润分别达893.5、53.9中国传统工艺有哪些、47.1亿元，同比增速分别为3%、34%、44%。上半年板块表现亮眼，消费建材龙头公司业绩增长明显。

　　板块分化明显什么事传统材料，消费建材龙头彰显韧性。建议关注业绩表现亮眼的消费建材 龙头三棵树、东方雨虹、伟星新材、北新建材、蒙娜丽莎、东鹏控股、坚朗五金等。

　　板块涨跌幅：本周上证综指下跌0.5%、创业板指下跌2.4%、万得全A 下跌0.7%、建筑材料（申万）下跌0.8%。建材行业细分领域中，玻璃、水泥、耐火材料、管材、其他建材指数分别上涨-1.7%、-0.8%、+1.7%、-2.4%、-0.1%

　　个股涨幅前五：中铁装配(+11.8%)、世名科技(+11.3%)、海南发展(+8.9%)、宁夏建材(+7.3%)、宏和科技(+6.0%)

　　个股跌幅前五：万年青(-5.3%)、罗普斯金(-5.2%)、伟星新材(-5.1%)、森鹰窗业(-4.9%)、旗滨集团(-4.8%)

　　各板块估值情况（水泥、玻璃截至9.02，其他截至9.09）：1）水泥申万指数最新TTM市盈率为16.04 倍，2015 年年初至今市盈率区间为6.24 倍~32.91倍；水泥申万指数最新市净率为0.85 倍，2015 年年初至今市净率区间为0.81倍~2.73 倍。2）玻璃申万指数最新TTM 市盈率为14.68 倍，2015 年年初至今市盈率区间为10.27 倍~120.81 倍；玻璃申万指数最新市净率为1.93 倍，2015 年年初至今市净率区间为1.25 倍~5.66 倍。3）管材申万指数最新TTM市盈率为27.92 倍，2015 年年初至今市盈率区间为19.68 倍~87.81 倍；管材申万指数最新市净率为2.99 倍，2015 年年初至今市净率区间为1.99 倍~5.87 倍。4）耐火材料申万指数最新TTM 市盈率为22.71 倍，2015 年年初至今市盈率区间为13.61 倍~218.07 倍；耐火材料申万指数最新市净率为1.57 倍，2015 年年初至今市净率区间为1.42 倍~6.11 倍。5）其他建材申万指数最新TTM 市盈率为22.55 倍，2015 年年初至今市盈率区间为17.02 倍~94.69 倍；其他建材申万指数最新市净率为2.24 倍，2015 年年初至今市净率区间为1.94 倍~7.72 倍。

　　玻璃：玻璃期货合约收盘价周环比下降6.8%，浮法平板玻璃（4.8/5mm）市场价周环比持平。原材料：动力煤价周环比持平，英国布伦特原油周环比上升3.2%。地产基建：2023 年前7 个月房地产销售累计同比减少6.5%，新开工面积累计同比减少24.5%什么事传统材料。

　　行业动态：1）诸葛研究院：一线城市施行“认房不认贷”，市场情绪明显回升；2）诸葛研究院：8 月重点10 城二手房成交止跌回升，北、深涨幅跻身前三；3）中玻网：重质纯碱现货价格两周涨幅超30%，碱企积极排产应对需求增长；4）经济日报：四大行集体公告；5）中国房地产报：全面取消限购！南京鼓励“卖旧换新”中焦点；

　　下周大事提醒：1） 9.11：天山股份、ST 金圆、正威新材召开股东大会；2）9.12：双良节能召开股东大会；3） 9.13：公元股份、建霖家居、海象新材、山东药玻、旗滨集团、凯盛科技、华铁应急召开股东大会；4）9.14：世名科技召开股东大会；5） 9.15：宏和科技、上海港湾、帝欧家居召开股东大会，龙泉股份增发股份上市；

　　投资建议：1）中硼硅玻璃市场需求有望快速增长，关注药用玻璃龙头山东药玻、力诺特玻（未覆盖）；2）政策预期有望放松，建议关注成长性较强的消费建材龙头三棵树、伟星新材、东方雨虹、科顺股份、北新建材、坚朗五金、东鹏控股、蒙娜丽莎、森鹰窗业、箭牌家居等；3）关注业绩确定性较强、成 长空间较大的钢结构制造领先企业鸿路钢构；4）玻璃下游需求有望复苏，关注浮法玻璃龙头旗滨集团；5）玻纤板块库存下降，龙头公司产能较快增长，关注中国巨石、长海股份；6）基建开工情况向好，关注减水剂龙头苏博特，基建相关标的山东路桥（未覆盖），水泥相关标的上峰水泥、华新水泥等。

　　风险提示：原材料价格上涨或超预期；下游需求或低于预期；环保政策或出现反复；行业竞争加剧等。