光伏行业兼并重组去弱扶强

国务院近日发布了《关于促进光伏产业健康发展的若干意见》，明确提出2013～2015年年均新增光伏发电装机容量约为1000万千瓦，至2015年总装机容量达3500万千瓦以上，并提出六大刺激光伏需求的措施，还首次明确了电价和补贴机制，以及光伏准入门槛。

研究报告称，政府将加快行业的优胜劣汰速度，提升集中度，不再针对支持某个特定产业链环节，也不再盲目扩大内需。对于优质企业加以支持，使得行业内强者更强。看好国内逆变器市场龙头阳光电源、全球单晶硅片龙头和投资高效组件的隆基股份，以及国内多晶硅生产领先和EPC市场份额领先的特变电工。

行业分析师认为，《意见》将加快光伏行业的兼并重组和去弱扶强，缩短产能淘汰的时间预期，提高企业整体技术实力。建议关注《意见》和补贴政策落地预期带来的主题性机会。《意见》的出台增强了光伏行业复苏预期，高层的支持态度也提升了“双反”税率降低的预期，行业基本面有望显著改善。推荐阳光电源、隆基股份、东方日升、新大新材和特变电工。

研究报告认为，后续伴随光伏补贴方案、行业准入门槛、可再生能源配额制、税惠、补贴基金上调等相关政策的陆续出台，板块仍具备消息面利好因素的支撑。但国内政策最终是否会超预期，在一定程度上还取决于中欧贸易谈判的进展，存在不确定性。建议关注有望在整合中受到政策支持的龙头企业，及电站业务比重较大的公司，如隆基股份、阳光电源、海润光伏、航天机电。

分析师表示，目前阶段国内对光伏产业的支持政策仍然以启动内需为核心，因此国内光伏电站开发龙头航天机电及逆变器龙头阳光电源最直接受益。同时，政策在方向上对分布式光伏的倾斜也有利于单晶产品在国内市场的推广应用，单晶硅片龙头隆基股份受益。