甲醇下游消费虽持续低迷 转口贸易支撑期价

通常只有在需求旺季，甲醇库存才会降至低点，然而2013年3月份以来，甲醇下游消费虽一直低迷，但港口库存量却逐渐下降，其中华东地区江苏港口甲醇存量由季度初最高时的50万吨，减半至目前的25万吨左右，库存水平已经是2010年以来最低。进口到港量减少以及转出口贸易增多，是库存下降的主要原因。国际市场甲醇价格坚挺，远高于中国港甲醇报价，贸易商将中国港口保税甲醇转出口到其他国家有较为丰厚的利润收入。截至16日，CFR中国港口甲醇报价359美元/吨，FOB美国海湾甲醇报价470美元/吨，与中国报价相比高出110美元/吨，扣除运费后，将中国港甲醇转运至美国海湾约有30美元/吨的利润;同样CFR东南亚甲醇报价417美元/吨，高出中国报价58美元/吨，转口贸易后还有接近18美元/吨的利润。官方数据显示，2013年1—5月，中国甲醇总出口量为9.5万吨，预计6月出口量约为10万吨，而2012年和2011年全年的甲醇出口量仅为6.7万吨和4.3万吨。在利益的驱动下，预计后期中国进口甲醇到港量依旧偏少，库存不会出现明显回升，这对甲醇期价将形成一定支撑。

总之，后期甲醇期价继续下跌的空间不大。