钢市环境生变　抄底商家跃跃欲试

虽然总体来看，中国钢材市场调整尚未结束，短时期内继续弱势运行，反复筑底，但同时亦有迹象表明，钢材市场环境正在或者即将发生重大变化，以往钢材价格的压制因素将逐步转化为推涨因素。如果这些因素叠加并且集中体现，钢材行情出乎意料地强劲回升也并非没有可能。对此，要予以高度关注与相应防范。

一、全球经济增长格局显著变化

应该说，目前全球经济增长格局正在发生变化。主要表现为：与前段时期经济“双速复苏”(新兴经济体国家经济复苏速度明显高出发达国家)不同，现阶段美、日等发达国家经济复苏加快，而中国、印度、巴西等新兴市场增速放缓。为此，花旗银行最新报告上调了发达国家经济增速。其中预计2013年美国经济增长1.9%，2014年将达到2.4%;日本经济今明两年的增长率也被分别上调至2.2%和1.9%;只有欧洲情况较差，但也远离了欧元区解体的最糟糕局面，预计2014年将摆脱衰退，实现零增长。

世界经济格局的这种变化，对于钢铁需求而言，其实是利多因素。这是因为，钢铁作为一种中间产品，其市场需求状况如何?归根结底取决于全球终端商品消费，主要是住房、汽车、电器等耐用品消费。而发达国家上述终端商品的需求远高于新兴经济体国家，即使所有新兴经济体国家全部需求量加到一起，也不如美国一个国家的终端商品需求。随着发达国家经济复苏，收入增加，这个最强大引擎启动，特别是美国住房、汽车、电器等终端商品市场量价齐升，势必推动全球钢铁需求重归旺盛，即便新兴经济体国家减速也不会扭转这个趋势。

二、国内经济减速逼近容忍底线

统计数据显示，今年一季度全国GDP增速仅7.7%，弱于预期，连续9个季度处于回落之中。如果剔除外贸出口“热钱”水分，实际经济增速可能已经逼近7%，预计二季度经济增速还会进一步放缓。

中国经济增速持续滑落，引发企业亏损增加、财政收入萎缩、就业不足等问题，这决不是决策部门所乐见的。如果二季度中国经济增速明显低于一季度，那就逼近了调控部门容忍底线，产生出台稳增长举措的更大压力。如何稳增长?主要是增加国内需求，特别是国内终端商品消费需求。

三、人民币由升转贬提高进口成本

一段时期以来，人民币呈现急剧升值局面。到今年6月上旬，人民币对美元汇率中间价已经达到6.16，累计升值接近1200个基点，差不多是去年升值幅度的8倍。人民币的大幅升值，相应降低进口成本，由此成为上半年钢材行情震荡下行的因素之一。

随着人民币单边急剧升值告一阶段，有观点认为因为美国经济复苏态势巩固，以及在中国境内套利结束，尤其是美联储今年内退出货币宽松，甚至预期加息，大量“热钱”将会在丰厚获利后从中国大举回撤美国，美元由此进入上升通道。受其影响，今后人民币汇率将由升转降，甚至可能出现大幅贬值。如果这种情况真的发生，势必相应拉高中国钢铁及原材料进口成本，刺激市场行情扬升。

四、企业亏损催生产量倒逼机制

今年以来，全国钢材价格震荡走低，钢铁企业实现利润明显萎缩，有些企业销售价格已经低于财务成本，相继出现亏损。中钢协统计数据显示，今年4月份全国大中型钢厂销售利润率才0.05%。如果下半年钢材价格继续跌落，开始靠近边际成本，势必会有更多钢铁企业亏损，或者是亏损进一步增加，难以为继，从而产生倒逼机制，迫使部分钢铁企业压缩产量。所谓越亏损越生产，只能是短期现象，难以长久持续。

五、价格持续跌落使得抄底有利可图

不仅如此，钢铁产品价格的持续跌落，开始向边际成本靠拢，水分基本挤干，还使得抄底钢材货源成为有利可图。无论是投机资本、现货贸易商，还是消耗钢材企业，对于低价抄底都会跃跃欲试。届时价位越低，越是有利可图，所吸引的抄底行为亦越多。毕竟，每吨5000元的螺纹钢与3000元螺纹钢的价位比较，对于人们的市场心理感受和商业行为驱动是完全不同的。