煤价续走低 电企“赚大钱”

库存高企、煤价下跌，国内煤炭市场自去年开始的这一“梦魇”至今还没有结束的迹象。鄂尔多斯部分中小煤企由于无法承受压力而纷纷停产。受益于煤价的下跌，曾经大喊亏损的电力企业却闷声赚起了大钱。今年前5个月煤炭开采业利润总额同比下滑超四成，而前五个月电力、热力生产和供应业企业利润总额增长却近90%。

一、煤价持续走低中小煤企纷纷停产

自去年开始，煤价开始下跌。受此影响，煤炭企业的利润急剧下降。根据中国煤炭经济研究院数据，2012年39家煤炭上市公司利润总额和净利润均创5年最低，其中33家上市公司利润总额增长率为负值。

2013年已经过去了一半时间，煤碳市场的行情不但没见好转，反而有愈演愈恶烈之势。秦皇岛煤炭网的监测数据显示，环渤海动力煤价格指数由年初的633元/吨跌至596元/吨，累计下跌37元/吨，跌幅5.84%。

库存高企、进口量不减是导致煤炭价格大幅下降的重要原因。资料显示，作为煤炭生产大国，中国已经连续四年成为煤炭净进口国，其中过去三年我国年褐煤(高硫低卡煤的代表)进口量增长9倍以上。

价格的低迷并没有给煤炭需求带来多少刺激作用。为了消化库存，中煤、神华等大煤炭企业首当其冲，无奈降价。随后，多家煤企也跟风降价。据国际商报报道，鄂尔多斯部分中小煤企由于无法承受压力已纷纷停产，煤炭汽车外运量大约下降了70%以上。

二、电企“闷声赚大钱”

煤价不断下跌，获益的当属发电企业。中电联在今年2月份发布的《中国电力减排研究2012》报告显示，2012年全国6000千瓦及以上火电机组平均供电标准煤耗达到326克/千瓦时。据中煤远大分析师张志斌介绍，如果按照中电联发布的数据来算，五大发电集团今年前5个月的火电发电量差不多能占到全国规模以上电厂火电发电量16659亿千瓦时的一半，每吨标煤下降135.94元，326克煤就节省0.0443元，因此前5个月五大电企就节省燃料成本约369亿元。

煤炭约占发电企业发电成本的70%左右。而低煤价直接让发电企业由连年大幅亏损转变为现今最赚钱的行业。

国家统计局最新公布的全国规模以上工业企业利润数据显示，今年1-5月，电力、热力生产和供应业主营业务收入21446.2亿元，同比增长6.5%，利润总额1259.6亿元，同比增长89.1%主营活动利润1163.3亿元，同比增长114.3%。

三、短期内上网电价难下调

煤炭企业“哀声一片”，这意味着火电企业的好日子还将延续。煤价的持续阴跌，也引起了市场对于煤电联动后电价下调的猜测。

动力煤价格年内首度跌破5%政策预警线。根据2012年底新执行的煤电联动价格政策，“当电煤价格波动幅度超过5%时，以年度为周期，相应调整上网电价。”

尽管环渤海5500大卡动力煤波动幅度超过5%，但“年度周期”这一条件目前仍未达到。据《中国证券报》报道，华电集团一位内部人士听闻上网电价下调的消息后表示：“这几年煤价上涨，电力企业一直承受政策性亏损，现在怎么煤价刚一降了点，就要下调电价?”该人士认为近期下调电价的可能性并不是很大。