“去产能化”成共识 钢铁等行业首当其冲

一时间，关于过剩产能的讨论热议颇多，而这并非始于银监会主席尚福林在陆家嘴论坛上的一席话。得益于一系列经济刺激计划，我国经济得以持续高速地发展，但是包括产能过剩在内的一系列“后遗症”也浮出水面。在粗放型经济增长模式不可持续的情况下，“去产能化”已然成为各方的共识，而其中涉及的钢铁、水泥、平板玻璃、煤化工、多晶硅、风电设备等行业，无疑更处于当下的“风口浪尖”。

今年6月19日，国务院总理李克强召开会议指出：支持调整过剩产能，对整合过剩产能的企业定向开展并购贷款，严禁对产能严重过剩行业的违规建设项目提供新增授信;6月27日~29日在上海举行的2013年陆家嘴论坛上，银监会主席尚福林也指出，按照中央“四个一批”的要求，对产能过剩行业，要区分不同情况，分别实施差别化的信贷政策，推动调整过剩产能。

国务院副总理张高丽在内蒙古考察时也强调，“要以化解产能过剩为重要抓手，加快产业结构转型升级，增强经济发展的活力。要强化增量管理，严禁核准钢铁、水泥、电解铝、平板玻璃、船舶等产能严重过剩行业新增产能项目，坚决停建违规在建项目。要调整优化存量，按照‘尊重规律、分业施策、多管齐下、标本兼治’的原则，和‘消化一批、转移一批、整合一批、淘汰一批’过剩产能的要求。”

钢铁行业：库存持续走高

据招商证券6月28日研报，目前行业产量再次回升，尤其是重点钢企粗钢日产量创历史次高水平。根据中钢协最新统计数据，2013年6月中旬全国粗钢日均产量216.43万吨，环比6月上旬215.63万吨微降0.37%。但同期重点钢企粗钢日产量环比上涨至历史次高水平，本旬重点钢企粗钢日产量为174.55万吨，环比6月上旬的173.18万吨增长了0.79%。不过，其销售数据却依然疲软：本旬82家重点钢铁企业钢材日均销量133.53万吨，较5月中旬的133.11万吨微幅增长了0.31%。库存方面，本旬82家重点钢铁企业钢材旬末库存1355万吨，环比6月上旬1285万吨大幅上升了5.47%70.31万吨.

对于上述数据，招商证券的结论是，行业进入销售淡季，但钢厂似乎并未打算就需求面的增长停滞而做出反应，钢产量一直居高不下，未见有丝毫减产迹象。钢价的短期反弹，或因前期钢价跌幅过大所致，缺乏短期基本面支持;另考虑到库存、产量“双高”，后市钢价仍面临较大压力，未来难改弱势调整的格局。中金公司行业分析师则称，继2004年铁本事件后，除曹妃甸的千万吨项目外，国家基本没有新批钢铁项目。此番国家对于产能过剩行业的组合拳包括：严控新能，加强环保监管，促进兼并重组，提高行业集中度等。正所谓“政策已出鞘，效果待验证”。

水泥行业：产能富余超30%

水泥这个行业，近年来似乎总被打上了“过剩”的标签。其第一次产能过剩发生在1994年，中国水泥协会雷前治称其为“非常积极”的一次过剩：“那次是立窑过剩，立窑是落后产能，借助那次过剩，先进技术新型干法水泥很快取代了立窑，行业完成了一次漂亮的化危为机、转型升级。”第二次产能过剩，出现在2004年。当时主要爆发在长三角地区。后依靠大企业兼并重组，部分落后产能被关停，产业集中度得以提高，加之山东、福建等地还在高速发展，产能过剩压力暂时得到了缓解。

而目前的情况，也许更为严峻。据人民网称，首先是区域性的全面过剩，除西藏外的所有省份，都面临产能过剩。其次，“新型”干法水泥产能现也已出现过剩，2012年全国新型干法水泥的实际产能已达30亿吨，产能富余程度超30%，而据资深行业人士表示，从欧美经验来看，水泥产能利用率控制在85%左右尚属合理，低于80%就不正常了。与此同时，未来市场的消化能力却不宜乐观，毕竟我国达18吨/人累计水泥消费量，已经接近20吨/人的拐点。

所幸的是，企业在产能过剩的大背景下，已经开始自发地限产保价。据中国水泥协会雷前治公开表示，2010年长三角为了减排而拉闸限电，当地水泥厂被迫减产，没想到产量一下降，反使利润率有了保障，企业效益反而提高了。在这之后，市场一旦不好，一些大型企业就会主动限产保价，以避免恶性价格战蔓延而导致“一损俱损”的尴尬局面。

除了企业的自发行动，国家行业政策方面，今年5月底，国家发改委、工信部发布892号文，对产能过剩行业再出重拳。华北证券分析师表示，从几年前的38号文开始，国家就一直关注水泥等产能过剩行业的治理，但是由于涉及到地方政府和相关企业等相关问题，不免“牵一发而动全身”，对于控制过剩产能的实际效果并不十分理想。此次892号文的颁发，落实情况尚有待观察。不过应该来说，此举进一步彰显了政府的信心和决心。