监控大联网受宠 安防概念股市场走俏

随着智慧城市建设带动多个行业进入快速发展期，视频监控国家标准出台带动安防行业进入“大联网”时代，平台商的价值开始凸显，将成为平安城市建设中增值幅度最快的产品。“十二五”安防业高速增长，视频监控系统产值将破千亿。随着“平安城市”建设的不继深入，与安防概念股相关的上市公司如海康、大华、安居宝等将获得持续健康的发展。

下半年安防“大联网”是亮点

以广东省300亿平安城市建设为代表的BT模式成为主流，高清设备占比不断提高，网络化和智能化趋势明显，进一步推动平台化发展。建筑算价行业新计价规范推出，助推行业需求。银行流程改造即将进入成长期，中小银行逐步开始改造带动流程银行业务需求。电子数据取证行业拓展较为迅速，和电商、企业邮箱企业合作推云服务开启互联网大门。“大联网”时代，安防概念股受推崇，以海康大华为首的概念股纷纷走俏。

海康大华业内首选

业内表示，安防景气度至少持续到2015年，大华、海康仍为首选标的：

1、安防行业增长逻辑清晰，确定性高：前端继续高清化(渗透率持续提升：2012年40%、2013年60%、2014年80%、2015年95%) 后端NVR化(2013年开始渗透：2012年0%、2013年20%、2014年40%、2015年60%)，我们认为未来两年在前端高清化和后端NVR化带动下，安防行业维持20%以上增速是大概率事件;

2、安防对公安来讲是刚性需求，正在成为公安第四大破案手段：1)传统公安破案手段包括三大类：线人、指纹、痕迹，但随着民众素养的提高，人人都知道作案要带手套，所以效果不佳，目前视频监控占破案占比已提高到25%-30%，未来还将持续提升;2)后续视频监控将覆盖实现无盲点监控(我国还处于跑马圈地期，与发达国家每隔50米一个摄像头相比差距较远)，接到报警后监控画面要第一时间锁定坐标(需要人脸识别系统)，并模拟可能逃跑路径;4)目前海康平台已经成型，大华平台也正在小地方试用;

3、海康、大华目前占国内视频监控领域市场份额仅不到30%，未来不仅有望享受行业高增长，后续市场份额仍有提升空间，并且海康、大华等在安防平台和人脸识别系统等也有较大优势;

4、对海康、大华市值的看法：市场最担心的是市值，我们认为在安防行业仍处高速增长期，市场更关注的将是业绩增速和PE，市值是次要考虑;

5、大华股份：我们预计大华未来两年将维持50%以上增速，预计2013年EPS为1.05元，目前PE为40倍，建议回调10%左右即可积极买入;

6、海康威视：我们预计海康未来两年将维持30%以上增速，预计2013年EPS为1.42，目前PE为28倍，建议买入，后续赚业绩的钱。

安防概念股现状

海康威视

公司前端跑马圈地，后端稳定增长：从前后端的增速来看，前端增速明显高于后端，这与两个市场的发展阶段和竞争格局有关。后端经历过行业洗牌，已经形成高集中度的竞争格局。公司已然确立了龙头地位，所以在相对成熟的后端与行业增速保持一致。而国内前端市场格局相当分散，目前公司的市占率还很低。

前端摄像机正在经历从标清到高清，从模拟到数字的转换。行业转型当口，各厂商正处于跑马圈地的阶段，海康在这个时候切入前端，可谓是抓住了行业契机。海康目前是国内唯一拥有自主机芯的厂商，前端全系列产品业已形成，产品上与国外厂商相比不存在劣势。且海康拥有天然的本土优势，加上前后端的拉动效应，前端是今年及今后几年的增长点。