钢材反弹难为继

由于市场对国内经济增长预期下降，大多数的大宗商品均表现低迷，但期货市场的钢材期货却在端午节后走出了一波独立的行情。

在6月14日上海期货交易所螺纹钢主力合约RB1310创下了3382元/吨的阶段低点之后，钢材期货价格就一路上扬，连续5个交易日收涨，RB1310一度突破了3500元/吨的关口。

有分析人士表示，这一轮的上涨主要是部分钢厂的减产以及铁矿石的反弹所拉动的，但由于经济疲软以及需求的低迷，钢材价格这一轮的反弹空间有限，后期走势不容乐观。

钢厂减产幅度有限

中国钢铁工业协会公布的数据显示，5月下旬以来粗钢日均产量下降至215万吨附近，重点企业产量占比为79.4%，处于8个月来的低点，因此不难判断，减产主要来自大型钢铁企业。

记者了解到，这一轮的减产主要集中在河北地区。据我的钢铁网提供的数据显示，唐山地区的高炉开工率从5月初的约97.42%降至目前的91.03%，但钢厂的减产幅度并不是很大。

唐山一家大型钢厂生产负责人马云表示，近期河北地区的节能减排政策执行力度较大，再加上钢厂利润不佳，几家大型钢厂都有不同程度的减产，但目前钢厂仍有部分利润，中小企业并没有跟随减产。

数据显示，在6月上旬粗钢产量下滑的趋势就已经止步，唐山91%的高炉开工率也仅仅比5月份下滑了一个百分点。马云表示，如果后期矿石价格再次下跌，钢厂在获得一定利润的情况下产量将恢复，因此这一轮的减产幅度不大。

需求预期继续悲观

首创期货煤炭钢铁产业链研究室主任吴菁琛认为，近期钢厂的小幅减产行为无法改变目前的供大于求的格局，除非需求大幅好转，不然钢材价格难以继续上行。

目前北方正处于高温季节，而6月中旬华东地区将正式进入雨季，下游开工率普遍较低，多数工地按需采购。除了目前是消费淡季外，经济低迷的表现令市场对于钢材需求更加悲观。

上周四公布的汇丰6月份PMI初值为48.3，创9个月新低，再加上之前公布的用电量数据和工业增加值数据均不佳，市场更加确认制造业增长萎缩的判断。

国内电网数据显示，5月份发电量同比增速由4月份的7.2%放缓至5.0%，工业增加值同比实际增长9.2%，比4月份回落0.1个百分点。国都期货宏观经济研究总监李健认为，目前决策层开始意识到经济长期潜在增长率已经放缓，对较低的增长速度表现出了更高的容忍度，中国虽然维持目前宽松的政策基调，但并没有再出台新的刺激计划，更多是在容忍的经济增速内出台一系列的改革举措。

值得一提的是，高层在5月底时提出中国需要7%的年度经济增速才能实现在2020年将人均国民生产总值翻番的目标，这是管理者对于经济增速的最新表态。

李健认为不低于7%的经济增长都属于容忍范围之内，管理层希望在此增速之上能够完成由投资和出口推动向消费推动转型，但这个过程将痛苦和漫长。

作为钢材的需求方，房地产市场调控依然没有放松。虽然近期没有进一步出台相关政策，但5月份房价环比涨幅却在放缓。

对此，吴菁琛认为，下半年房地产调控再次加码预期增强，目前三、四线和众多的中小城市土地成交低迷，5月土地购置面积增速为-13.1%，预计后期房地产颓势将在中小城市首先显现，因此与建筑钢材相关性最紧密的螺纹钢价格需求前景不容乐观。