融资能力上升 房企拿地无忧

住建部政策研究中心与高和资本联合展开的调研指出，直接融资已成为内地房地产企业重要的资金来源，占比由2004年的30%上升至2012年的40.5%。而作为房地产直接融资的主要方式房地产信托上升迅速。据业内估计，2012年的房地产基金规模已经超过1000亿元。到今年4月，房地产信托占信托发行量的比重达到33%，已超过金融和基础设施行业。在多个投资领域受到限制的背景下，房地产信托有望再次成为信托业务重点。

数据显示，今年前五月共成立344款房地产信托，募集资金908.53亿元，占总成立规模的29.85%，较去年全年21.83%的占比提升约8个百分点。其中，房地产信托融资规模几乎每月均居于榜首，再度成为信托资金的最主要投向。以5月为例，成立的地产信托融资规模达166.2亿元，环比大幅增长21.63%，占总成立规模的32.46%。而今年以来，房地产信托单月成立规模维持在125亿-167亿元。有业内人士对此表示，去年下半年以来，房地产市场悄然升温，是促使房地产信托回暖的一个主要原因。

海外发债门槛降低

此外，除了“借道”信托以外，随着发达国家推行量化宽松政策，全球资本市场出现超低利率环境，内地房企寻求海外发债融资的热情不断高涨。

根据中国某研究院的统计，截至今年5月初，已有27家上市企业发债融资共计人民币759亿元，已较2012年全年的发债融资规模增长25%。

海外上市房企频繁发债，一方面是为抢占海外融资窗口期获得大量低息资金，另一方面则是为了调节企业中长期债务结构，平衡资金成本，改善企业资金流动性。

房企开启拿地模式

融资渠道的通畅令众多房企再度燃烧起土地市场的烽烟。数据显示，截至6月5日，十大标杆房企2013年年内共计斥资660.6亿元购地，同比大增。

龙头地产万科，5月共买入8宗地块，其中大部分位于一二线城市。这也让万科在今年前五个月拿地数量达到30宗。此外，保利、恒大、华润、龙湖、招商等标杆房企在土地市场上的表现也不俗。

除了龙头房企拿地积极外，一些大中型房企为了从地方性企业变身为全国性企业，更是不惜成本进驻或者深耕一线城市。统计显示，泰禾集团2012年12月11日-2013年4月11日参加了10场北京土地招拍挂，获得两块土地，共计耗资37.8亿元，其中包括溢价112%的通州台湖镇地块。不久前，泰禾又以11.25亿元将北京通州区台湖镇又一地块收入囊中;越秀地产6月3日以24亿元总价拿下海珠区南洲路1026号地块，并刷新广州地王纪录;6月5日，佳兆业5.3亿元在上海拿下4.8万平方米居住用地，其近一个月来6次拿地。

业内分析，资金相对充裕是房企在土地市场的表现称得上逆风飞扬的主要原因。一方面房企前一段的销售业绩表现不俗，另一方面则是得益于融资能力的不断升级，部分房企已适应了楼市调控，甚至开始逐渐成为调控受益者。回笼资金，拓宽融资渠道，然后将资金投入到土地市场，这显然是当前最佳战略选择。