钢市淡季特点开始显现

6月8日~6月14日，以端午节假期为界，节前国内钢材市场大体持稳;节后，建筑钢材市场重回下行通道，而板材市场相对稳定。截至6月14日，国内主要城市ф20mmHRB400螺纹钢平均价格为3435元/吨，比6月7日下跌了50元/吨;ф8mm高线平均价格为3415元/吨，比6月7日下跌了35元/吨;4.75mm热轧卷板平均价格为3495元/吨，比6月7日下跌了15元/吨;1.0mm冷轧板平均价格为4495元/吨，与6月7日相比下跌了15元/吨;20mm中厚板平均价格为3590元/吨，比6月7日下跌了20元/吨。

这一周，5月份宏观经济数据公布后，经济下行的可能性加大，且资金面继续偏紧，这使得业内倍感今后的运行压力增大;而面对需求进入淡季之后转向疲弱，检修减产的企业开始增加，但是高温、梅雨季节来临，南北方需求均无明显增加的态势;生产原料市场价格维持弱势稳定，后期难寻强有力的支撑;宝钢下调7月份出厂价，加上受宏观经济数据的利空消息影响，看空仍是市场主流心态。各基本面均维持弱势稳定，钢市淡季特征开始显现。预计后期国内钢市稳中小幅震荡的概率较大。

宏观面下行压力加大钢铁“负重前行”

这一周，最新公布的相关经济数据引人瞩目，出口、消费、投资等数据远低于市场预期，或意味着今后国内经济下行的压力加大，钢铁行业的负担也将加重。

相关经济数据显示，1月~5月份，固定资产投资增速比1月~4月份回落0.2%。其中，房地产开发投资增速回落0.5%。中央、地方项目投资增速均回落。1月~5月份，中央项目投资同比增长7.1%，增速比前4个月回落1.4%;地方项目投资增长21.1%，增速回落0.2%。这对依靠投资拉动的钢铁行业需求打击较大。5月份，PPI(生产者价格指数)同比下降了2.9%，环比下降0.6%，打破了自年初以来缓慢回升的态势。其主要原因是重工业价格快速下滑。此外，外贸数据也大幅回调。5月份，我国出口同比仅增长1%，进口同比下降0.3%，与疲软的制造业出口订单相一致。

业内人士认为，宏观数据还有进一步下滑的可能。由于经济乏力、产能过剩严重，制造业低迷，企业盈利能力大幅下降。尽管以汽车为代表的下游行业产销形势不错，但整体制造业投资增速仍呈回落趋势。在经济疲弱的大背景下，制造业投资不排除继续走低的可能，从而使钢铁业陷入更为不利的局面。特别是经济增速由高速增长转为中速增长后，产能过剩压力更加凸显，即便粗钢产量开始进入下降周期，但经济回落导致钢铁需求面临更长时间的疲软，使缓解钢铁供需矛盾的动力变得更加脆弱。

资金继续偏紧，利空钢铁业。5月份，新增人民币贷款仅增长6674亿元，低于市场预期，企业贷款增加2854亿元，与4月份的4203亿元相比大幅降低，充分说明经济活力下降，企业缺乏盈利能力甚至迷失投资方向。6月份，资金面可能面临更紧张的局面，银行贷款增速将继续降低。另据业内统计，截至6月9日，上海钢贸贴现率已经大幅上升至5.12‰，将使钢贸商的经营成本增加。钢厂和终端厂家更倾向于承兑，也延长了资金周转周期。从长远看，或将加速钢铁业调整，但就短期而言，社会融资和货币信贷增速继续下降的概率较大，不利于钢市稳定。

虽然5月份流动性收紧明显，投资下降，但在解决铁路投融资改革上也出现了实质性进展。国家发展改革委支持干线铁路上市融资，对支线铁路、城际铁路、地铁、资源开发性铁路率先向社会资本开放;对于既有干线铁路，也有望采取其他资产公开上市的办法加入干线铁路投资。这不仅改变了铁路行业以银行贷款和发行债券为主的融资模式，也为其他领域的融资提供了借鉴。特别是在地方政府高负债的状况下，对保证城镇化建设、城市基础交通建设、重点高铁等基础设施建设，释放潜在钢铁需求有重大意义。

当前经济下行压力不断增大，将加重钢铁业负担，整个钢铁产业链都要做好长期应对准备。

供需面钢厂检修增多需求并无异动

这一周，钢厂开始控制产能释放，检修减产的钢铁企业有所增加。需求方面，随着淡季到来仍维持弱势，这从钢贸商的成交量中可见一斑。

从供应面来看，近期一批钢厂相继进行检修。据业内机构统计，6月份，国内共有24家钢厂安排检修，影响钢材产量约206.1万吨(未确定检修时间的按照1个月测算，不含高炉检修的重复测算)，影响品种涉及到建筑钢材(包括螺纹钢、线材、棒材)、中厚板、热轧卷板、冷轧卷板等。其中，产量受影响最大的是建筑钢材，约113.6万吨;中厚板影响产量约32.5万吨，热轧卷板影响产量约36万吨。