库存总量偏高 钢铁业PMI连续三月低于荣枯线

5月底至今，螺纹钢期货再度成为国内大宗商品中跌幅最大品种之一，主力1310合约不仅跌破3500元的重要整数关口，还不断刷新低点。尽管在端午长假后首日1310合约盘中震荡偏强，但持续疲弱的基本面未有明显改善，弱势格局仍将延续。

钢铁行业PMI仍低于荣枯线

中物联钢铁物流专业委员会数据显示：5月份钢铁行业PMI指数为46.8%，环比小幅回升1.7个百分点，连续两月出现回升，但仍连续3月保持在50%荣枯线以下。PMI指数回升力度十分有限，从主要分项指标看，5月份生产、新订单、新出口订单、产成品库存和原材料库存各指数分别为49.0%、45.2%、46.3%、49.4%和44.5%。生产指数环比攀升4.1个百分点，跟前三年5月份生产指数环比均呈下降的态势形成明显反差，新订单和新出口订单指数分别上升2.0和5.3个百分点，跟往年同期相比也有所好转。可见，今年5月份钢材市场产量和需求均呈现上升，剔除季节性因素影响，供给增幅仍高于需求端，前期疲弱的钢材基本面态势得以延续。

产量库存总量偏高

产量数据仍处于绝对高位。此前中钢协旬报曾显示，预估5月上、中旬全国粗钢日产量分别为219万吨、218万吨。上周最新旬报显示，预估5月下旬全国粗钢日产量为215万吨，5月全月粗钢日产量为214.4万吨。从数据上看，前期中钢协的预估数据偏高了，因此全月日产量214万吨左右或更切合实际些。如果从统计局的数据看，4月份全国粗钢日均产量218.83万吨，5月份的产量相对于4月份还是有所下降的，总体而言，粗钢产量高位回落但降幅有限。同时库存压力并未减轻。5月中旬钢协会员企业库存1368.05万吨，旬环比增加59万吨，高出去年同期158.25万吨。建材社会库存亦连续下降，截止到6月7日螺纹钢和线材社会库存连续12周下降，但目前仍明显高于去年同期水平约20%左右。需求不见好转而供给保持较高水平。

进口铁矿石跌破120美元

近期进口铁矿石等原材料价格弱势下行，钢价成本支撑进一步下移。近期进口铁矿石跌跌不休，主流矿62%的澳洲粉矿外盘吨价从5月初134美元一路跌至目前110美元，跌破了市场普遍认同的120美元支撑位。上海市场HRB400主流报价已刷新去年低点，截止到6月9日跌至3210元/吨，比去年9月低点3440元再下230元。