智能电网产业细化 智能电表业绩可期

智能电网与智慧城市技术体系天然契合，基于物联网、云计算及宽带融合通信技术的综合协同应用，在保证能源可靠供应的基础上，对城市智能化产生深刻影响。从智能电网目前所带来的直观利好看，在智能电网推动下，智能电表得到广泛应用。为加强智能电表质量管控，一系列新智能表技术标准预计将于2013年第三季度开始实施，新标准无疑将带来行业洗牌，龙头企业有望迎来实质性利好。

1. 行业契机

智能电网主要依靠智能变电站、智能输电、智能配网、智能用电的产业化推动，国家电网2013年计划投资3182亿元，同比增4.2%，其中前两批二次智能装备招标量同比大幅增长。在智能电表方面，我国2012年安装量达1.1亿具，2015年预计将达2.12亿具，国家电网北京电力公司日前启动智能电表大规模更换工作，其他省份也将陆续开展，另外，出口已成为中国智能电表市场的重要增长点，预计2013年出口量将超过3000万只，相关上市公司在内需扩大、出口增长背景下，发展前景值得期待。

2. 产业链解析

智能电表属智能电网中智能用电细分行业，产业相对简单，上市公司参与有限，主要集中于芯片生产和电表成品两个方面。

芯片类：智能电表中信息采集主要模块，是智能电表的核心部件，上市公司相对较少，当前龙头是东软载波，另外福星晓程也在市场中占有一席之地。

成品类：智能电表生产相对容易，在解决核心模块前提下，相关电表生产企业进入门槛较低，当前上市公司中浩宁达、科陆电子、积成电子等产能规模及业绩相对看好。

东软载波公司专注于为国家智能电网建设提供用电信息采集系统整体解决方案并致力于低压电力线载波通信技术应用领域的拓展，主要产品载波通信芯片、集中器等低压电力线载波通信产品，其中核心产品载波通信芯片集成于载波电能表、采集器、集中器中，用于自动抄读电能量数据，是电网公司用电信息采集系统的核心部件。该股量能近期保持活跃且呈放大态势，月线支撑力度相对较强，业绩预期相对较高，在智能电表需求加速背景下，发展潜力持续增强。