螺纹钢 前低难阻跌势

5月最后一周，螺纹钢期货向下突破一个月以来的振荡区间，主力合约1310目前维持在3450元/吨一线，逐渐向近四年低点3373元/吨靠近。

供大于需是推动钢材下跌的主因。1—4月全国粗钢产量25815.2万吨，同比增长8.4%。5月上旬中钢协预估的全国粗钢日均产量达219.29万吨，再创历史新高。而下游消费随着5月的结束日趋平淡，现货钢价已跌至2009年9月中旬以来低点，其中，螺纹钢、热卷、中厚板等主流钢品价格均回落至近三年半最低点。5月中旬以来，现货螺纹钢跌速明显加快，两周内上海20MM三级螺纹钢价格下跌250元/吨以上，目前跌至3210元/吨。虽然截至5月24日的社会库存已经连续10周下降，但是钢厂库存从5月上旬开始增加。社会库存下降的部分原因可能是钢贸商不愿意接货造成的，而钢厂库存增加直接说明订单减少，需求不足。

铁矿石和焦炭价格联袂下跌助推螺纹钢下跌。基准品位铁矿石现货价格已经下跌至112.90美元/吨，是去年10月以来的最低价格，而过去一个月就下跌20%。10月交货的芝加哥期货交易所铁矿石掉期期货周三跌至107.25美元/吨，摩根斯坦利认为铁矿石今年将跌至100美元/吨。唐山二级冶金焦当前价格在1360元/吨左右，相比两周前下跌了60元/吨左右。后期在钢厂减产和煤炭整体价格下滑的大环境下，焦炭价格或进一步下滑。

市场对中国经济放缓预期增强，加速螺纹钢下跌。周三国际货币基金组织和经济合作与发展组织在同一天发布报告，分别下调中国今明两年GDP增幅至7.75%和7.8%。本周传来房产税将扩大试点范围的消息，南京、杭州、深圳等城市或将成为扩大的试点城市。城镇化草案一再修改和城镇化会议延期也使多头希望落空。

目前期螺下跌有更坚实的市场基础，3373元/吨这一上市以来最低价也许并不能阻挡螺纹钢跌势，螺纹钢或跌至3200—3300元/吨。