铝成为有色行业中最大“困难户”

国家统计局数据显示，前3个月有色金属冶炼及压延加工业累计利润为240.2亿元，较去年同期下降3.8%。按金属品种来看，铜行业盈利情况最好，铅锌行业次之，铝、锡行业较差。其中，铝为有色金属行业中最大的“困难户”。数据显示，进入2013年铝行业再次陷入亏损泥潭，前3个月累计亏损额为30198万元，同比降低78.42%。

冰冻三尺，非一日之寒，铝行业成为我国有色金属行业中最大的“困难户”并不令人意外。

一方面，进入2013年铝价延续去年低迷的态势，目前已经跌至平均经营成本线以下。根据电解铝的生产工艺流程，电解铝的生产成本大致包括原材料成本、能源成本、人力成本等几部分，目前生产成本在14000元/吨以上，加上设备折旧、财务费用等其他成本，电解铝的综合经营成本约为15500元/吨。而目前现货市场上铝锭的价格仅为14500元/吨左右。长期的收入成本倒挂使得整个行业亏损面不断扩大。国家统计局数据显示，截至3月底，全国规模以上铝冶炼278家，亏损企业为97家，占比达34.9%，较2012年同期上升0.6个百分点。

另一方面，供给大于需求的行业格局将长期限制铝价反弹。伴随着铝价的持续弱势，部分铝冶炼厂选择减产、停产，然而在新增产能等因素的影响下，全球电解铝产量仍然位于高位。国际铝业协会最新公布数据显示，4月全球原铝产量达374.5万吨，同比增长4.59%。值得关注的是中国依旧是全球原铝产量持续增长的主要拉动点。数据显示，4月我国原铝产量为170.7万吨，同比上涨17.6万吨，涨幅达10.31%。在全球经济复苏乏力的大背景，下游终端需求难现明显改观，供给的增加加剧了原本就失衡的行业格局，并将长期制约铝价的反弹。

其实，供给过剩限制铝价反弹已经在近期有色金属价格走势上得到印证。进入5月份，受消费旺季等因素的影响，有色金属行业迎来一波小反弹，但分化较为严重。从反弹幅度上看，基本面相对较好的铜、锡等金属表现较好，其中铜反弹幅度达8%以上。而供需情况相对较差的铝、铅、锌等金属走势不尽如人意，表现出明显的反弹乏力。

在全球经济弱复苏、下游需求持续低迷的背景下，铝价将持续偏弱，我国铝行业的经营情况依旧不容乐观。