高产、高库存致钢材后市压力难减

4月份全球金融面颓势尽显，大宗商品全线下挫，市场恐慌情绪迅速蔓延，工地采购观望为主，钢材期现价格延续下挫之势，而进入5月粗钢产能继续释放的可能性较大，下游需求放量则相对有限，钢价恐难改弱势格局。

一、钢材价格走势

(一)国际钢材价格走势

4月份全球钢材指数继续回落。数据显示，截止4月22日全球钢材基准价格指数为116.1，较上月跌1.44%。美国市场需求呆滞，钢价整体下滑，美洲钢材价格指数为112.68，较上月涨0.16%;欧洲市场仍然疲软，但出口需求开始回升，欧洲钢材价格指数为106.25，较上月跌1.44%;亚洲市场整体保持弱势运行，数据显示亚洲价格指数为121.52，较上月跌1.76%。分品种方面，板材价格指数为106.17，较上月跌2.01%;长材价格指数为128.86，较上月跌0.64%。

(二)国内钢材价格走势

4月份全球金融面颓势尽显，黄金、原油等大宗商品大幅下挫，市场恐慌情绪迅速蔓延，工地采购观望为主，商家出货倍显艰难。主力合约RB1310合约最低下探3581元/吨，截止4月24日RB1310合约报收3645，较上月底跌165元/吨，跌幅为4.3%。现货市场方面，上海8mmQ235高线报价3440元/吨，较上月跌30元/吨;20mmHRB400螺纹钢为3530元/吨，较上月跌130元/吨。

二、经济环境

(一)国际经济形势

G20会议落幕，欧洲问题仍值得关注

全球20国家的财长及央行行长19日在完成了为期两天的会议之后发表了新一期的会议公报。公报显示，全球主要发达国家需要在下次G20元首峰会于今年9月在俄罗斯圣彼得堡召开之前进一步制定出中期财政战略目标。

G20公报还指出，各国货币政策需先行确保国内的物价稳定，并有利于支持全球经济复苏，同时各国也需对宽松政策措施所可能带来的意想之外的负面状况表示警惕。此外，具有大量贸易盈余的国家还应考虑进一步设法拉动内需。

另外，近期在全球央行均趋向于实施刺激货币政策的环境下，欧洲央行的降息预期有所升温。对此，欧洲央行德拉基日内表示，近期的汇率变动是国内政策的结果，欧元兑美元的汇率持稳在区间内震荡，无明显异动。同时，德拉基还认为，黄金近期的大幅下挫是由很多因素共同导致的。

欧洲央行执委兼德国央行行长魏德曼周五曾重申，如果欧元区各国此后发布的各项经济数据持续糟糕，那么欧洲央行将别无选择，只能采取继续降息的措施，不过降息并非上策，各界仍应寻求其他的有效措施来使经济走出低谷。

(二)我国经济形势

中国一季度GDP意外探低位

一季度国内生产总值(GDP)118855亿元，按可比价格计算，同比增长7.7%。这一数据不仅低于此前业界预期的8%，而且弱于去年四季度的7.9%。

在经历连续七个季度GDP同比增速下滑之后，去年四季度刚刚有所起色，今年一季度GDP增速又再次下跌，经济增长的内生动力恢复不足是一季度经济增速回落的主要原因，今年单季GDP增速超过8%的可能性仍然存在，政策应该更加趋稳，不宜因一个季度GDP增速的下降便操之过急。

而一季度宏观经济数据中，最令人忧心的是工业增加值，该数据与GDP增速呈现直接的正相关联系。数据显示，一季度，全国规模以上工业增加值按可比价格计算同比增长9.5%，增速比上年同期回落2.1个百分点，比上年全年回落0.5个百分点。

宏观经济增速面临重新放缓现状，决策层对此显然有明确的认识。4月12日，国务院总理李克强专门组织了由相关部门负责人、专家学者、企业家参与的座谈会，把脉当前经济形势。李克强表示，我国经济发展正处在“爬坡过坎”的关键阶段，必须远近结合，在有效应对好短期问题、保持经济合理增长速度的同时，更加注重提高发展的质量和效益，把力气更多地放在推动经济转型升级上来，放到扩大就业和增加居民收入上来。

三、钢铁市场

(一)铁矿石

4月份铁矿石现货价格整体处140美元/吨附近整理，相较于钢价走势显得更为抗跌，但日前力拓呈递给投资者的一份研究报告中说铁矿石价格即将出现大幅下跌，预计未来18个月内铁矿石价格将回落到100美元/吨水平之下，也就是说相较于目前价格140美元将下跌28.5%。据估计，力拓集团铁矿石开采的平均成本仅为50美元/吨，即使价格下跌到100美元/吨附近仍然有可观利润空间。

截至4月19日，国内港口铁矿石库存为6809万吨，由低库存6654万吨开始回升。可以说过去近半年时间，铁矿石去库存化非常明显，也是导致铁矿石价格大幅走强的重要原因。但最近几周，铁矿石库存下降速度得到抑制并开始回升，主要原因在于钢材需求疲软，预计后市铁矿石港口库存将逐步回升，并可能刺激铁矿石价格进一步走弱。

(二)焦炭

4月份国内焦炭现货市场延续低迷态势，市场价格仍以下跌为主，春节后主流降幅累计已达300元/吨，当前山西、河北、山东地区普遍维持20%-30%的限产力度;贵州焦企受焦煤资源紧张影响，限产力度在40%-60%，西南地区钢厂检修导致下游需求不高，市场成交较差。从市场整体状况来看，煤矿方面近期的调价及自上月下旬焦企方面的连番降价并未实际带动起下游对原材料的需求积极性，下游钢企方面去库存速度之缓慢超出市场预期，煤炭及焦炭市场仍不容许过早乐观，预计短期内焦炭市场仍将弱势运行。

海关总署发布统计数据显示，3月全国出口煤炭78万吨，出口额115995千美元。1-3月全国出口煤炭204万吨，同比减少36.1%，出口额314862千美元，同比减少43.7%。

3月出口焦炭及半焦炭10万吨，出口额28368千美元;1-3月累计出口27万吨，同比增加9.5%，出口额76677千美元，同比减少28.8%。

(三)海运指数

4月份海运市场成交仍无明显起色。截止至19日，BDI指数报收于888点，环比上月跌22点，跌幅为2.4%。海峡型船型依然受运力过剩影响，BCI指数小幅下跌，报收于1238点。目前，巴西至中国海运费为17.296美元/吨，而澳洲至中国海运费为7.191美元/吨。巴拿马船型依旧需求难好，南美谷物运输开始走好，现BPI指数报收于1180点。超灵便船型基本保持平稳，现BSI指数报收于898点。

(四)钢材产量

据统计，2013年3月份全球63个主要产钢国和地区粗钢产量为1.35亿吨，同比增长1.1%，较2011年增长3.6%。1-3月份，全球粗钢总产量为3.89亿吨，同比增长2.3%。