油价急挫及需求下降 三大中资石油股添压

近日消息，据港媒报道，国际油价连日急跌，中国首季增长放缓较市场预期更差，再为油价添忧。中国需求目前占全球边际石油需求达50%至60%，德银以未来中国经济增长将由过去的逾10%回落为由，下调中国原油和成品油需求预测。

截至15日晚9时许，布兰特原油价格跌至约101.4美元。按德银估计，布兰特原油今明年将维持约113美元，与彭博综合市场预测中位数相若，到15至16年则降至110美元。德银的上游合伙人Wood Mackenzie的预测则相对悲观得多，他估计13至17年布兰特油价分别为107.5美元、100.25美元、96美元、92美元及93.84美元。

三油股15日随国际油价下跌，以中海油跌势较急，跌3.1%至13.74元，中石油和中石化分别跌2.3%至2.9%。

德银：避开油价敏感股

德银将12年至16年中国原油需求由07至11年复合年均增长6.7%降至5.7%，主要考虑到中国领导人已表明今年经济增长目标将降至7.5%，认为内地正由投资带动的增长模式转变为消费主导，再无需要催谷固定资产投资增长。中国对成品油需求相应亦降低，12至16年增长预测由07至11年的6.7%降至5.7%。

德银建议，宜避开油价敏感的石油和燃气股，与其押注勘探和生产业务的公司，以静待从油价变动受惠，更宜选具特别概念者，包括政策改革、企业重组、具产能或产量增长者。中资油股中，该行最喜中石化，看好中石化的炼油业务在油价下跌背景下可转亏为盈，又相信获中石化集团注入勘探和生产资产的计划可于13至15年落实。