钢材市场遭遇“堰塞湖”　“泄洪”压力重重

在良好预期以及外围宏观面、金融市场等几股力量的配合下，建筑钢材产能大幅释放，从而形成了出乎意料的高库存。分析师指出，“这种高库存所要求的高需求，与经济温和复苏的缓和需求形成了矛盾，或者讲，人们过度乐观的预期所产生的高供给，同相对缓和的需求形成了矛盾”。

分析认为，当前巨大的产能负荷，压制着钢价上行，钢铁行业去产能化的过程，仍在艰难地持续着，钢材市场所形成的“堰塞湖”(高库存)，“泄洪”压力重重。

良好需求预期下，“堰塞湖”形成

一位分析师近日表示，每年春节后，钢材市场都会形成一个高库存(即“湖的形成”)，“这是中国市场地区和季节性特征决定的客观事实”。

不过，他指出，今年钢材市场形成的是“堰塞湖”，即在良好预期，以及外围宏观面、金融市场等几股力量的配合下，形成“共振”，建筑钢材产能大幅释放，从而推动“快速建库”。

据了解，自去年四季度以来，由于市场对今年春天的良好预期被过度放大，这几年加速形成的建筑钢材产能得到大规模释放，从而形成了出乎意料的高库存。

同时，春节前，在市场一片“红火”中，多地钢贸商纷纷加大了进货力度，一些原本决定退出钢厂代理或计划减量的经销商，也再度“重拾”代理或增加了协议量，且增量不小。

3月15日，全国主要城市(35个城市)的螺纹钢库存上升至1094.85万吨，创历史新高。一周后(3月22日)，螺纹钢库存才开始进入下降通道(降至1079.51万吨)。随后几周，其库存继续下降，但整体降幅不大。至4月5日，国内螺纹钢库存总量降至1048.66万吨(较前一周下降22.60万吨)，较去年同期增量为195.40万吨。

“但事实是，经济温和复苏对应的需求放大，不可能达到如此高的水平，如此高的库存与当前的经济环境，发生了错配。”

上述分析师认为，这种高库存所要求的高需求与经济温和复苏的缓和需求形成了矛盾，或者讲，人们过度乐观的预期所产生的高供给，同相对缓和的需求形成了矛盾。

“泄洪”压力重重

当前钢市市场“堰塞湖”中水位太高，“过去市场库存最高时，钢厂库存也较低，给了市场泄洪的机会，而目前钢厂库存已创出了新高”，上述分析师指出。

中钢协数据显示，3月中旬80家重点钢铁企业钢材库存高达1451万吨(3月上旬为1285万吨)，上升166.84万吨，增幅高达12.99%，再次创出历史新高。

另一位分析师则指出，由于良好的需求预期，春节前钢厂进行了“囤货”，“往年是贸易商进行冬储，而今年是钢厂做了贸易商的事情，钢厂因此也承担了一定风险与责任。”

“‘堰塞湖’还在不停地注水，钢厂的产量仍然居高位。”据中钢协预估，3月下旬全国粗钢日均产量为207.19万吨，旬环比增长0.4%，略低于3月上旬208.46万吨的历史最高预估值，但依旧处于高位。

业内人士指出，“今年1-2月份新增加的粗钢50%到了建筑钢材(螺纹钢和线材)上，新增长的库存，也都集中在了建筑钢材上。目前东北、西南、山东、西北等地螺纹钢生产企业库存相当高。市场不仅需要去库存，钢厂也要去库存，去库存周期将会延长。”

据统计，截至2013年4月5日，全国主要城市五大钢材品种社会库存量为2162.59万吨，较前一周下降1.42%，连续三周出现下降。而在3月22日，国内钢材社会库存首次下降(为2208.1万吨)，较前一周减少42.7万吨，为十四周来首次出现下降。

研究员对此表示，“自2007年以来，国内钢材库存一般在2月底和3月上旬就出现下降，而今年直到3月下旬才出现减少，是历年出现时间最晚的一次。”

市场分析师认为，进入4月份，在供给压力依然较大的情况下，国内钢材社会库存持续下降，表明下游需求正在逐渐释放。