煤炭市场需求分化将持续

3月份两会召开，煤矿受安全生产要求，煤炭产量受限，有望缓解煤炭市场低迷情况。下游电厂煤炭库存高位、钢铁库存下降短期影响煤炭市场煤种走势分化，电煤市场低迷，随气温转暖，基建房地产等开工项目有望提高，刺激焦煤市场需求回升。

进口动力煤压力持续，而焦煤进口受限，国内动力煤库存压力大，动力煤需求低迷，动力煤市场压力较大。焦煤进口受限，国内钢材库存出现下降迹象，刺激钢材焦煤市场需求有望回升，后期随城镇化拉动继续回升。我们反复强调经济增速以稳为主，煤炭下游行业需求回升也是一个缓慢恢复的过程。