机械行业：创业板调整误伤优质成长股

由财政部、工信部、海关总署和国税局联合发布的《关于调整重大技术装备进口税收政策有关目录的通知》自本月开始实施,新版目录对直流场设备、高速铁路信号系统、高举消防车、新型农机等设备的关键零部件进口实行免征关税和进口环节增值税。另外,市场传闻IPO最快有望在4、5月重启,而以创业板为代表的中小盘股则有望成为最先开闸的对象。

本周热点。受创业板IPO利空传闻影响,本周创业板指数下跌3.63%,跌幅远超上证综指的-0.51%。同时,本周绩优股业绩继续公告。聚龙股份年报略超快报上限,清分机及A类点钞机行业景气度持续高涨,新产品及海外市场贡献不断加大,预计公司13年业绩仍将延续高增长。考虑到IPO重启对创业板整体估值形成制压,股价短期存在调整压力,但考虑到公司业绩确定性,调整即是买点。机器人受宏观经济下行影响,下游制造业扩产及生产线改造项目偏少,短期遭遇成长压力,股价恐继续回调。

后续焦点。新型城镇化发展规划目前正在紧密编制中。根据李克强总理在不同场合的表述,新型城镇化的核心是人的城镇化,即要打破劳动力要素自由流动的藩篱,从而激发消费内需的真正潜力。同时,新型城镇化强调着力提高城镇化质量,预计对基建产业链相关板块形成利好。另外,3月份是传统开工旺季,挖掘机3月份数据较好,但受制于地产调控政策,表现很弱。月中将公布一系列宏观数据。如果数据有所好转的话,将有助于提振市场对工程机械板块的信心。重点关注公司为弹性较大的三一重工。

华泰机械月度组合本周跑输机械行业指数、上证和HS300指数。华泰机械月度组合上周加权收益率为-3.56%,跑输机械指数(中信)的-1.14%,上证综指的-0.51%和沪深300指数的-0.46%,主要原因在于IPO传闻引发的系统性风险对组合内的中小盘股富瑞特装、杰瑞股份和聚龙股份的短期走势产生了不利影响,从而拖累了组合的整体表现。考虑到上述公司13年业绩的确定性以及未来成长性,我们认为本轮调整幅度有限。另外,近期货币政策走向逐渐偏中性,大盘弱势恐将持续,优质成长股预计仍将是市场追捧热点,继续关注聚龙股份、富瑞特装和杰瑞股份。