防御性凸显 医药板块走势强劲

　　本周，由于外围市场不确定性因素仍未落地，A股市场震荡中小幅上行。在此市场背景下，医药板块防御性优势凸显，个股走势强劲。数据显示，8月16日中信一级行业中的医药指数上涨0.80%，涨幅在29个中信一级行业中位居第七，其成分股中，人民同泰、戴维医疗、易明医药16日强势涨停。该板块年初至今上涨24.59%，大幅跑赢上证指数。

　　分析人士表示，经过一段时间回调后，医药行业估值回到低位，且短期波动不改行业业绩向好趋势。医药板块的良好防御属性，护航个股震荡市中保持强势。

　　板块个股走势强劲

　　本周，A股市场震荡中小幅走高，29个中信一级行业中，医药股表现强势。数据显示，本周的5个交易日，中信一级行业的医药指数涨幅高达4.68%，位居第四，该指数年初至今涨幅24.59%，位居第七。16日该指数上涨0.80%，板块中中药、眼科医疗、化学制药、基因测序、生物医药等细分行业个股悉数大涨，人民同泰、戴维医疗、易明医药3股强势涨停；九州药业涨9.49%；博腾股份、安图生物、辰欣药业等另外7股涨超5%。据数据显示，8月以来股价创历史新高的医药板块个股超过10只，其中包括昭衍新药、泰格医药、欧普康视等。

　　国家有关部门日前已就全国范围内“4+7”带量采购试点进行相关部署，要求未实行地区上报公立医疗机构相关药品2017年、2018年实际采购数据。据悉，我国已确定全面跟进“带量采购”，此次采购价格不得高于此前“4+7”带量采购试点中标价。业内人士表示，带量采购能够促进药品行业转型升级，推动医药企业结构和产品结构的优化，保证及时回款、规范流通秩序、推动药企规模化、集约化和现代化。这不仅是对消费者的优惠政策，也是对国内医药企业的一次转型升级。

　　中期向好确定性高

　　在国内医药企业方面，也存在着优势逐渐向头部集中的趋势。而面对人口逐渐老龄化、全民医疗能力的逐步提升、生活观念和消费能力的提升，医药行业在刚需和政策扶持的背景下防御性凸显，市场人士表示，医药行业或受外围因素影响有限，中期向好确定性高。

　　上海证券分析师表示，经过前一阶段持续回调之后，医药行业整体的估值溢价率已回归至近5年的中低位水平，短期波动不改医药行业基本面业绩增速回暖的本质。医药板块下半年仍有望保持强势，此外，上市公司进入半年度业绩报告密集披露期，医药板块各细分领域业绩呈进一步分化的态势，建议关注业绩与估值匹配度相对合理的优质标的。中长期来看，市场对宏观经济的变化愈发敏感，医药行业正处在行业变革的起始阶段，创新药面临的产业环境不断改善，研发储备深厚的药企会持续享受政策红利，新药上市加快也将促进公司业绩的快速提升，行业有望凭借良好的防御属性继续受到资金青睐。

　　天风证券认为，不确定性背景下医药相对优势明显，坚守细分领域龙头标的。该机构指出，年中以来，在内外部环境充满不确定性背景下，医药板块的相对比较优势较为突出，建议投资者可继续配置相对安全的医药板块，尤其是各个细分领域的龙头标的。结合中报业绩，建议投资者坚守包括景气度较高的创新药及其产业链领域的龙头标的(恒瑞医药、药明康德、泰格医药、凯莱英)，稳健增长的医疗器械领域龙头标的(迈瑞医疗、安图生物)，医药大消费领域龙头标的(片仔癀、爱尔眼科)。

　　平安证券认为，在市场避险情绪浓厚的背景下，业绩成长确定且可持续的公司有望获得资金青睐。建议紧抓中长期景气的细分领域，短期市场避险情绪浓厚，建议布局中报业绩突出、成长确定性较高的标的。长期来看，医药行业结构调整仍然在进行中，建议聚焦影像、口腔、创新三条主线。