钢铁供求逐步改善，后期钢价或迎底部反弹

“上游供应过剩、下游需求疲软”，被认为是今年以来国内钢价持续易跌难涨，屡创新低的主要原因。进入下半年以来，这种矛盾正在逐步得到改善，基于此，钢价底部反弹行情即将到来，但因受到低成本及资金压力影响，高度或受到一定的限制。
　　稳增长项目推升固定投资回暖，钢市需求面或因明显改善。
　　上半年的国内经济低位震荡，固定投资持续回落，房地产更是罕见疲软，较大的影响了国内经济增长计划;为了完成全年GDP增速7.5%的增长，中央和各级地方政府纷纷上马稳增长投资项目，加上全国多地纷纷取消楼市限购政策，楼市疲软也有望得到改善，因此，下半年的全国固定投资增速应当会快速上升，预计下半年会有一批重大投资项目加速推进，必然将极大的带动钢铁需求的释放。
　　经过统计当前已经收集的资料信息来看，随后重大工程项目发力的重点将集中在中西部铁路建设、棚改、水利电力工程、市政基础设施建设等方面，随着这些项目进入施工阶段，我国的钢铁需求也将迎来一个快速释放的过程。其中棚户区改造建设提速：必须完成470万户以上，增加47%，且财政、国开行专项贷款、社会融资环境好转等有效解决棚改融资环境，推进棚改项目加速落实。进一步加大铁路、城市交通等建设力度，今年来铁总连续三次加码铁路投资，计划投资额由原来的6300亿追加至8000亿元，多条铁路将提前至今年开工建设;同时城轨交通建设需求巨大，新型城镇化提速必然会增加原本已拥堵的城市交通，到2020年，我国将会有4万亿元的资金投入城市轨道交通建设方向。城市基础设施建设投入也将大增;1亿人实现城市化，并不是当前的城市基础设施能够满足的，城市管网、医疗、教育等配套的保障性设施在今后将迎来另一个需求高峰，投资至少数万亿元以上。其他的还有诸如水利水电、能源管道等基础设施建设、广大农村、落后中小城镇的市政基础建设均将随着城镇化的推进继续加大建设力度。
　　经过此前较长时间的准备，特别是融资问题在多方协助下取得较大的进展，重大投资项目将在8月份迎来一个集中开工建设的高潮;或许会进一步拉动钢铁需求的释放;钢铁需求基本面有望得到明显的改善。
　　重拳淘汰落后产能，钢铁产量增速或得到有效遏制
　　在下游终端需求逐渐得到积极的改善之时，上游生产也是好消息频传;国家在立足节能减排的总体思想上，正在积极的压缩产能，调控产量规划，特别今年以来，取得明显的效果。此顽疾能够在今年得到较明显的突破，功劳在于上游政策调控明确且更加务实，另一个则在于市场价水平提高倒逼钢厂主动调整以适应市场生存。
　　在政策调控方面，摒除掉此前单一的淘汰落后产能政策，二十多项措施并举，形成政策合力;国务院明确提出，,严禁建设新增产能项目、坚决淘汰落后产能、整合分散钢铁产能,并要求重点城市压缩钢铁产能总量8000万吨以上。且要求合规的新增产能实施减量型产能置换，有效控制新增，进一步加大落后产能淘汰力度。与此同时，在环保方面，提高环保门槛，管控住一大批不合格的中小钢厂实际生产;另外，取消历史上的以单纯的GDP考核地方政府首脑的方式，刺激地方政府更加积极主动的推动区域内落后产能的淘汰;银行方面也是出台措施，进一步限制对不合规的钢企信贷授予，能够有效控制产能新增及实际生产的规模。
　　在市场倒逼钢厂方面，严重过剩的钢铁产能及较大的粗钢产量，早已带给市场供求过剩的矛盾;随着经济增速放缓，经济结构转型升级，下游实际钢铁需求增速也呈现弧顶回落大势。供应增速远大于需求增速之时，在市场的选择下，过度的价格竞争，已经使得一大批钢厂面临越来越严重的资金压力;甚至部分钢厂已经因为资金链断裂而破产，这种趋势，在后期还将继续演变。因此，笔者认为，市场的多向选择增多以及对钢材由量转向质的追求之后，也会继续倒逼钢厂减量提质，适应市场需求。
　　总体而言，笔者认为，在当前钢厂开工率维持95%以上之时，我国的粗钢产量虽屡创高位，但屡创新低的钢材社会库存表明，当前供需关系相对平稳，加上众多的微刺激工程项目集中开工在即，下游需求释放开闸亦不远;因此，对于不断下探底部的钢价而言，下跌空间已不大，等待需求基本面改善，钢价底部反弹概率很大。