中国削减长期铁矿石供应合同 库存再创新高

截至5月31日，全国进口铁矿石港口库存达11588万吨，再创历史新高，环比增加325万吨，增幅为2.89%，同比增加4405万吨，增幅为61.33%。与之相对应的是前四个月，全国生铁产量同比仅增加了37万吨，增幅仅为0.15%。而同期国产铁矿石(原矿)产量同比增加了3434万吨，同比增长8.73%；进口铁矿石量增加了5227万吨，同比大幅增长了20.65%。

可见，铁矿石资源供应增量明显超过国内炼钢需求，铁矿石市场供大于求的态势将会更加明显。行业供大于求形势难改，下游钢厂需求不振，让国内铁矿石库存居高不下。而据记者了解，以当下国内钢铁行业的形势，港口库存的正常水平应该在8000万吨左右，如今这多出的将近3000万吨铁矿石如何“消化”无疑是钢铁行业所要面对的重大难题。

降低库存不可激进

分析师徐向春在接受《证券日报》记者采访时表示，港口铁矿石目前库存居高不下，高出的库存能否消化，取决于进口铁矿石的数量。“虽然海关方面数据显示港口进口铁矿石量有所减少，但是实际上减少的不能算多，因为单单依靠进口铁矿石基本已经满足了钢厂的需要，所以才会出现库存居高不下的情况。所以重点还是在于能否控制进口铁矿石的数量，只有在接下来几个月时间内缩减铁矿石的进口量才能使库存得到有效消化。”

而据记者了解，中国钢铁企业正在减少长期铁矿石供应的合同数量，转而寻求价格更低的现货。随着钢铁需求增长的放缓，铁矿石价格频频下跌。近期国际铁矿石更是出现了十年来的首次供大于求。

对于港口铁矿石，徐向春向记者列举了三种可能性，第一种可能性就是铁矿石价格未来继续下跌，跌到90美元，而港口铁矿石也按照这种低价向外抛售的话，港口库存会出现一个急剧的下滑，这属于比较激进的方式，而且损失也比较大；第二种就是控制进口量，每个月都能减少几百万吨或者上千万吨，采取循序渐进的方式去降低库存；第三种就是“扛着”库存，保持库存的居高不下，不过目前来看，后两种的可能性要大一些。

分析师张琳接受本报记者采访时表示，“这几年，钢铁市场没有春天，一直是淡季，一直在微利甚至亏损的煎熬中挣扎的钢铁业，现在不会因为矿价回落而开足马力，盲目地推高成品库存，那样只能使钢价更低”。

而随着进口铁矿石价格的持续下跌，目前钢企钢贸商可能会借此机会来对铁矿石实行抄底行动。

抄底存在被套风险

在铁矿石港口库存居高不下之际，国内钢铁价格持续下跌。与此同时，随着进口铁矿石价格两年来首次跌破100美元，是否会迎来新一轮的钢企和钢贸商抄底行为？

记者了解到，5月末，国产铁精矿价格为788.07元/吨，环比下降46.82元/吨，降幅为5.61%；进口铁矿石(粉矿)到岸价格为93.67美元/吨，环比下降13.27美元/吨，降幅为12.41%。进口矿现货贸易人民币价格为695.37元/吨，环比下降81.61元/吨，降幅为10.5%。

可见国产铁矿石和进口铁矿石价格都呈下跌走势，值得一提的是进口铁矿石价格跌幅大于国产铁矿石，徐向春向记者表示，钢贸商此时存在抄底的可能性，钢贸商采购方式是完全按照现货采购来进行，也就是说是按照市场波动的价格来决定其采购价格，这也就为其抄底创造了条件。

目前是不是抄底的理想时机？徐向春表示，“不能和两年前那次铁矿石跌破100美元相比，今年的情况和两年前是不可同日而语的，前年进口铁矿石跌破100美元，达到了近88美元，但是，当时能够迅速反弹，达到了140美元甚至150美元，这种反弹力度今年来看想达到无异于痴人说梦，现在的钢铁市场完全不具备这种反弹空间，反弹到110美元已经算不错了，但是这种反弹现实意义已经不大”。

徐向春同时表示，不仅反弹空间狭小，如果贸然进行抄底，可能还存在被套的风险。“目前来看，铁矿石价格继续下跌的可能性依然存在，如果这时候继续下跌，钢企钢贸商很有可能被套住，今年抄底铁矿石的机会和空间远远达不到两年前那个水平。”

分析师张琳接受本报记者采访时表示，“虽然目前大家对矿石市场依旧看空，但不排除有抄底迹象，个别企业或商家认为是其心理价位。抄底行为若出现，也不会表现在港口库存降低上，反而进口数量可能增加，港口库存增长”。

不过，张琳也表示，就算有些钢企想抄底也不一定就具备抄底的能力。“因为5月下旬铁矿石价格才跌破100美元，即使那个时候进货，也需要船期，所以钢企和钢贸商一时还未必反应过来，抄底只是存在可能，且可能性不大。现在港口重复质押严查，钢厂资金也没有那么宽裕，囤原料的积极性暂时没那么高。”

张琳向记者表示，“现在钢企所要注意的关键问题应该是找到性价比高的并购目标，发现新价值，还有就是充分了解当地就业、劳资、土地等问题。钢企也应该对投资项目认真进行评估，评估不到位，就会出现很多问题，亏损难以避免。钢企投资的项目多数需要巨额的资金，想摆脱或转让都不容易”。

铁矿石价格持续下跌，跌势难改，说明矿商的红利正在缩水，矿产商的日子俨然已经不好过了！“作为钢铁产业的上下游，不能长期存在矿业赚钱、钢铁业亏损的情况，这也是不可持续的。”张琳说。