钢材市场“淡季疯狂”模式或可期

5月份已经进入收尾阶段，一个月又过去了，钢铁行业的运行情况依然不尽如人意？

中钢协最新的统计数据，5月中旬重点钢企粗钢日产量180.05万吨，减量2.36万吨，旬环比下降1.29%。产量是有下降，但仍处于180万吨高位，且数据还显示，本旬末重点钢企库存存量为1499.78万吨，较上一旬末增加了69.95万吨，环比上涨4.89%。钢市来自产量的压力依然不减，从库存反弹来看还有增加之势，并反映中间商和贸易商拿货积极性不强，下游需求释放预期降低。

从现货市场了解到，在利好不断涌现，钢市底部逐渐巩固的基础上，钢价走势逐渐有好转。据中国钢铁现货网监测到的数据显示，截至27日，全国重点城市25mm三级螺纹均价3226元，涨4元；6.5mm高线均价3331元，跌1元；5.5mm热轧均价3385元，涨2元；1.0mm冷轧均价4086元，跌3元；20mm中厚板均价3431元，持平。

有意思的是，最新的社会库存统计数据显示，截至上周五（23日），国内重点城市五大钢种库存总量为1475.83万吨，周环比下降66.37万吨，较上周降幅有扩大，且是连续12周下降。库存持续下降，市场库存压力应该不大，为何钢价直到本周才有明显的转向苗头？笔者认为，其主要因素在于资金，资金流动缓慢不敢让商家（或采购端）大量持有货物，均采取适当进出原则，保持较干的库存。

不知是否有留意到，5月中旬末重点钢企库存量和上周五社会库存量非常接近，这是否暗示什么，还不过只是个巧合而已。

近日，国务院办公厅印发《2014-2015年节能减排低碳发展行动方案》，进一步硬化节能减排降碳指标、量化任务、强化措施，对今明两年节能减排降碳工作作出具体要求。并提出了今明两年节能减排降碳的具体目标：2014-2015年，单位GDP能耗、化学需氧量、二氧化硫、氨氮、氮氧化物排放量分别逐年下降3.9%、2%、2%、2%、5%以上，单位GDP二氧化碳排放量两年分别下降4%、3.5%以上。该行动方案执行，将利于钢铁行业进一步加速转型升级和洗牌，同时会给钢企增加费用成本。不过该方案也提出了要加大节能减排的资金支持力度，短期内或对钢企影响不大。

该方案并指出，加大淘汰落后产能力度，在提前一年完成钢铁、电解铝、水泥、平板等重点行业“十二五”淘汰落后产能任务的基础上，2015年底前再淘汰落后炼铁产能1500万吨、炼钢1500万吨、水泥(熟料及粉磨能力)1亿吨、平板玻璃2000万重量箱。近期亦有部分省市有传出加强钢铁产能的控制。江苏省2014年计划压减钢铁产能447万吨；邯郸则出台《关于实行项目投资负面清单管理的通告》，严禁企业投资钢铁煤炭等20项目。

对于，最新重点钢企库存和社会库存量巧合似的接近，笔者认为这没有什么暗示，且相对于高库存期这只能说是处于低库存状态。而且，近期不管是中央还是地方政府，均有在目前控制产能的基础上有增加一针加强剂。加上，宏观利好不断涌现，李克强赤峰之行又暗示下半年政策或将调整，政策放松的可能性正在增强。为此，社会库存降低是事实，需求预期释放可能是大满贯，钢价上演淡季不淡的疯狂模式或可期。不过，该模式在7月份开演几率较大，因为中央政治局经济形势分析会7月底的召开。请参考去年淡季上演疯狂拉涨模式的时间。