水泥行业：将迎最严行业标准

市场行情。本周申万建筑材料指数收于3310.45点，周涨幅0.44%。同期沪深300指数涨幅0.55%。本周建材板块六个细分板块只有水泥板块取得正收益，周涨幅分别为2.69%，但由于水泥板块在建材中权重较大因此拉动了整个建材板块指数的上行。耐火材料和陶瓷制造表现较弱，本周分别下跌3.48%和10.01%。  

关键数据。目前全国各区域水泥均价分别为：华北339元/吨，东北448元/吨，华东414元/吨，中南376元/吨，华南418元/吨，西南379元/吨，西北357元/吨。与上周相比除华北、东北小幅下降，西北地区持平外，其他地区价格均有所上涨，其中华南地区上涨了28元/吨。本周玻璃价格继续回落，中国玻璃价格指数收于1074.14点，较上周下跌1.42%，玻璃信心指数本周收于1103.58，较上周下跌2.35%。  

行业动态。华东雾霾持续多地要求部分企业停产限产。进入12月以来，江苏、安徽、上海等地连续出现雾霾天气，12月6日20时上海市空气质量指数AQI已达到484。南京市AQI为331。同时，江苏省南通、无锡、苏州等地，多个监测站点AQI指数已突破400。为应对持续雾霾天气，江苏多个城市出台措施。南京对市直管的22家重点化工、电力企业进行停产、限产。环保部：水泥行业将迎最严标准。在12月8日的2013中国环保上市公司峰会上，环保部科技司司长熊跃辉表示，新出台的环保标准中，对于水泥行业，环保部最新标准是要求窑尾窑头的氮氧化物达到400毫克/立方米，“要达到这个标准，所有的水泥行业，2千多个水泥企业都要对除尘设施进行改造，每一个企业改造除尘设施要1400万元，要改造脱硝需要500万元，所以这是一个很大的市场”。由此预计，为满足该标准，水泥行业改造除尘、脱硝设备成本将达380亿元。  

中山观点。受益于新城镇化和绿色建筑政策，新型建材行业成长空间巨大。建议关注北新建材和东方雨虹。  

风险提示。经济数据下滑超预期，房地产调控力度加强。