钢铁业上市公司“卖子”扭亏 产能过剩危机持续发酵

虽然相比去年巨亏38.37亿元的成绩单，山东钢铁(600022)今年已通过各种努力大幅减亏，但距离扭亏的目标依然差距甚远，挣扎在“ST”风险边缘。  

为避免被“戴帽”，山东钢铁日前使出“撒手锏”。其27日发布公告称，为缓解资金压力，优化资产结构，提升盈利能力，公司拟以公开挂牌竞价方式出售所持济钢集团国际贸易有限责任公司(下称“济钢国贸”)80%的股权和山东莱钢国际贸易有限公司(下称“莱钢国贸”)100%的股权。  

“钢铁行业迟迟不见转暖，靠主营业务实现盈利的可能性很小。出售上市公司旗下资产，也是为实现扭亏的无奈之举。”湖北某大型钢铁企业办公室负责人李运明对经济导报记者表示。  

扭亏可期  

近年来，受产能过剩等多因素影响，钢铁行业可谓一片愁云惨雾。“其实，从去年下半年开始，整个钢铁行业都十分不景气，这种情况到今年上半年达到顶峰。据我了解，绝大部分钢铁企业今年上半年全面亏损，钢铁业PMI指数持续位于荣枯线以下。”李运明表示。  

在这种情况下，山东钢铁也未能幸免。2012年，公司巨亏38.37亿元。今年以来，公司业绩虽然呈现大幅度减亏的态势，但仍未摆脱亏损的状态。三季报显示，今年1至9月山东钢铁净利润亏损1.28亿元，同比减亏19.57亿元。但进入四季度，钢铁行业仍未有大幅转暖迹象，山东钢铁不得已将扭亏希望寄托在高价转让部分资产上。  

公告显示，截至今年9月30日，济钢国贸股东全部权益价值评估结果为1.1亿元，较账面净资产增值额为5488.64万元，增值率为99.59%，山东钢铁所持80%股权价值8800万元；莱钢国贸股东全部权益价值评估结果为4.96亿元，较账面净资产增值额为4.27亿元，增值率为621.93%。  

对此，山东钢铁表示，此次出售资产，目的是为缓解公司目前的资金压力，出售资产所得款项也将用于补充公司流动资金。“若公开挂牌竞价以评估价格5.84亿元成交，公司预计获得收益2.77亿元。”  

“这部分资产需挂牌20个工作日后拍卖，是否能在年底前完成过户不确定。”山东钢铁证券部工作人员表示，虽然济钢国贸和莱钢国贸是盈利资产，但都是做进出口业务的，不是公司的主业。  

此外，本次拍卖中疑似收购方已浮出水面。目前，山东钢铁关联方山东钢铁集团国际贸易有限公司(下称“山钢国贸”)有意参加此次竞价，如果竞买成功，本次交易将构成关联交易。  

在齐鲁证券分析师刘保民看来，能否将本次兜售资产带来的收益计入年末公司的报表，是山东钢铁年内实现扭亏的关键。“目前来看，山东钢铁摆脱‘戴帽’风险，已成大概率事件。”  

关联交易居多  

今年以来，化解产能过剩屡屡出现在国家指导性文件中，国务院还于10月专门印发《关于化解产能严重过剩矛盾的指导意见》，矛头直指钢铁、水泥、电解铝、平板玻璃、船舶等行业。  

在李运明看来，钢铁行业产业集中度低、产能相对过剩、能耗环保问题突出等问题积重难返，国家宏观调控效果在两三年内或将难以完全显现，目前钢铁市场基本面不会有大的实质性变化。  

导报记者注意到，就在半月前，为避免“戴帽”，华菱钢铁(000932)发布公告称，公司控股子公司湖南华菱湘潭钢铁有限公司拟将所持有的湖南华菱煤焦化有限公司100%股权转让给湘潭钢铁集团，转让价格6.66亿元，预计将实现股权资产处置收益3.39亿元，属于关联交易。  

作出这一决定，同样是缘于华菱钢铁不甚乐观的经营业绩。2012年，华菱钢铁净利润亏损32.5亿元。今年三季报也显示，公司1至9月份净利润亏损2.75亿元。  

无独有偶，*ST二重、中国铝业、中国嘉陵等濒临ST或有退市风险的上市公司也采取了类似动作。  

“这个时候转让优势资产，也是不得已为之。但值得注意的是，为了加快交易进展，确保年底内将收益并入报表，实现扭亏，上市公司大多采取了关联交易，由集团内其他公司接手，较高的溢价率应引起市场长期关注。”刘保民表示。