钢市淡季趋冷 短期内钢市仍将延续弱势

经过连续两周的拉涨之后，因政策预期落空，终端需求接盘不足，钢价重新进入回调行情。据中国钢铁现货网（www.gtxh.com）市场监测显示，截至11月15日，国内重点城市Φ25mm三级螺纹钢均价为3543元，较上周末跌13元；国内重点城市Φ6.5mm高线均价为3524元，较上周末跌18元；国内重点城市5.5mm热轧卷板平均价格为3479元，较上周末跌19元；国内重点城市1.0mm冷轧板卷平均价格为4353元，较上周末跌7元；国内重点城市20mm中板价格为3427元，较上周末跌11元。目前国内钢材价格呈现盘整趋弱，成交较不理想，商家囤货积极性不高，期螺持续弱势，随着天气转寒，后期钢厂资源补充到位后，钢市将面临较大的压力。  

上一周各项宏观数据陆续公布，其中利好消息也有迹可寻。据国家能源局数据显示，10月份工业用电量同比增长8.5%，比9月份有所回升，创今年以来的次高，这表明着工业经济正在温和增长。结合10月份规模以上工业增加值同比实际增长10.3%。比9月份加快0.1个百分点。数据来看，工业增加值上涨，表明国内工业企业开工率有所回暖，下游企业用电量回升明显。再加上国内煤价虽然开始回暖，但电力企业煤炭采购价格依然好于同期水平，电力企业发电量也明显增长。  

需求方面，随着天气的转冷，下游生产企业的采购需求将逐步减少，工地施工也将会受到较大影响，“北材南运”对南方的影响会逐步显现。虽然市场上商家“冬储”的意愿降低，市场上现货资源流通率有所减少，但各地社会库存均有出现不同幅度的回落，为现货价格提供一定的支撑，而市场的疲软表现也让商家对后市预期持谨慎态度。再来看，从近期钢厂的调价政策来看倾向于平盘，结合钢厂的“后结算”政策也在对钢市产生影响，成本支撑因素正在减弱。据国家统计局数据显示，2013年10月份我国粗钢产量6508万吨，同比增长9.2%。其中，10月份全国钢材产量9281万吨，同比增长12.3%。  

钢厂方面，宝钢、武钢等主要钢厂出台12月份出厂价格，宝钢整体以平盘为主，但完成订单的情况下有优惠，对前期价格政策也有一定幅度的补贴，武钢热轧下调50元/吨，显示钢企库存压力较大，为维护和稳定市场，激励商家增加订单。与此同时，年末各大钢厂出台的后结算模式也迫使钢价不断下行。对于后期行情走势，目前市场商家持空头思路为主流。下周也正是钢厂集中调价期，预估“明稳暗降”的操作思路或将延续，且临近月末，贸易商资金回笼压力渐升，不排除部分商家让利套现的可能。虽然河北钢铁集团出台11月中旬价格政策，对高线和螺纹钢上调70元，但由于“后结算”政策影响较大，因此对现货市场并没有产生影响。  

综上所述，随着天气的逐步转冷，需求也将显得更加弱势，上周三中全会圆满闭幕，为经济改革发展指明了方向，但短期内对于钢市基本没有涉及利好。因此，我们认为在没有重大利好消息的情况下，下周钢市仍将弱势延续的可能性较大。