钢价调整空间有限

近期，国内钢市震荡回落。建筑钢材和冷轧卷板维持弱势盘整局面，热轧卷板和中厚板市场现明显走弱。国际市场的动荡局面对于资本市场的影响仍在延续，螺纹钢期货、远期电子盘继续走低，但是期螺1401合约在今日缩量收出十字星，远期热轧盘也收出十字阴线，而兰格电子盘高线则在近日收阳，单从技术指标上来看，市场的走弱态势在进一步减缓，同时暗示或出现转机。另外，从宏观方面来看，海运指数BDI的大幅上涨以及在焦炭价格上涨带动下，钢厂年内首次上调焦煤采购价等情况来看，各项成本的走高趋势仍在延续，将继续推高钢厂生产成本，而这也将是当前钢价下方支撑力度坚挺的主要动力，同时也是后期钢市再度上演盘升的主要因素。从目前来看，钢市的调整格局依旧演绎，但是变盘时点或不远，借助资本市场的变盘信号，钢市有望在近日止跌。

据市场监测显示，近日，国内重点城市25mm三级螺纹钢平均价格3603元(吨价，下同)，较之前下跌1元;国内重点城市6.5mm高线平均价格为3561元，与之前持平;国内重点城市5.5mm热轧卷板平均价格为3652元，较之前下跌18元;国内重点中心城市1.0mm冷轧卷的平均价格为4460元，与之前持平;国内重点城市20mm中板平均价格为3636元，较之前下跌17元。

原料方面，近日，唐山地区150*150普碳方坯3170元，与之前持平;唐山地区65~66品位酸性干基铁精粉价格1060元，与之前持平;唐山地区二级冶金焦价格1350元，与之前持平。

上期所螺纹钢主力1401合约5日早盘以3,731元/吨开盘，价格盘中宽幅震荡，最低3,723元/吨，最高3,748元/吨，报收于3,732元/吨较前一交易日(4日)结算价跌11元/吨，成交1,201,718,持仓量1,429,706手，减61,116手。

宏观方面，近期，波罗的海干散货运价指数上升幅度逐步增大，截至9月4日，BDI指数已升至1215，较之前上升83个点，涨幅6.8%。同时，海罗的海岬型现船费率也到了年内的高点。海运费的上升一方面推高了我国铁矿石进口的成本，另一方面也显示当前铁矿石的进口需求升温。

资金方面，近期公开市场共有180亿央票及750亿逆回购到期。据了解，近期公开市场实现资金净回笼370亿，为6月份以来首次。另外，需要警惕的是热钱撤离新兴市场以及联储QE缩减以及退出预期对资金方面的影响。

9月份钢市开局以来的表现使钢贸商的信心出现一定的下降。“半死不活”的行情使交投情绪明显不旺，终端商和中间贸易商采购积极性不强，市场成交不活跃，加之资本市场走弱拖累，钢价震荡回落。但是在高成本的强力支撑下，下行的力度也相对有限，成为当下支撑钢价的主要因素。而从近期成本端的表现来看，海运费价格大幅上涨，铁矿石价格全面回升后，需求也继续回温，在焦炭价格走强带动下，焦煤的采购价也整体抬升，钢厂生产成本的一再走高，使得成品材资源后期继续推涨的空间仍存，因此，钢市受益于成本的大幅抬升，走高的行情仍有望演绎。对于国际市场叙利亚紧张的战局而言，短期内对资本市场形成一定的冲击，但是从历史规律来看，大宗商品的走弱行情也仅仅是表现出一个正常的反应，随着利空的释放，仍旧会在后期回归上扬行情。同时，还需要提防通胀再度来袭。因此，对于国际市场战局升温的恐慌大可不必，行情的调整也仅仅是短期。